在华尔街经(jīng)济学家和央行官员(yuán)争论美(měi)国经济是否以(yǐ)及何(hé)时会陷入衰(shuāi)退(tuì)之(zhī)际，大型(xíng)基金经理们并没有坐等答(dá)案揭晓。

　　智通(tōng)财(cái)经APP了解到，越来越多的专业选股人士(shì)将资(zī)金从银行等(děng)对经济敏感(gǎn)的股(gǔ)票中(zhōng)撤出，转(zhuǎn)而(ér)投资公用事业和基本消费品等在经济低迷时期被视为具(jù)有弹性(xìng)的(de)股票。

　　美国银行汇编的数据显示，同时做多(duō)和做空的对冲基金已将其(qí)周期性股(gǔ)票(piào)与防御(yù)性(xìng)股票的(de)比(bǐ)例降(jiàng)至至(zhì)少2012年以来(lái)的最低水(shuǐ)平。对于只做多的基(jī)金(jīn)经(jīng)理来说，他们对(duì)周期性公司(这些公(gōng)司的命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的(de)最低(dī)水平。

　　这(zhè)一切都(dōu)突显(xiǎn)了主动投资(zī)领域的悲观情绪仍在加剧(jù)，尽(jǐn)管(guǎn)美股(gǔ)从去年10月低点反(fǎn)弹，增加了5万(wàn)亿美元的(de)市值。

　　总而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首的美国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式(shì)的(de)衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股相对(duì)防御股的比例(lì)降至近10年低点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去年不同，当时对衰退(tuì)的担忧蔓(màn)延，主动型基(jī)金紧紧抓住周期(qī)股。这一立(lì)场表(biǎo)明(míng)，人们相(xiāng)信美联储(chǔ)有能力(lì)通过积极(jí)的抗通胀行动实现软着情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说陆。现(xiàn)在，这种乐(lè)观情绪已经消散(sàn)。

　　行业仓位数(shù)据进一步证明(míng)，专业人士(shì)持续(xù)看空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基金经理的(de)最新调查中，现金持有量(liàng)保持在较高水平，相对于股票，债券比(bǐ)2009年以来的任何时候(hòu)都(dōu)更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周表示，在(zài)市场开始逃离时，只(zhǐ)做多(duō)的基金被(bèi)迫成为FOMO(害怕错过)买家。

　　值得注意(yì)的是，选股者的谨慎态度与基于图表信号配置资产的计算机驱动(dòng)策略形(xíng)成(chéng)了鲜(xiān)明对比。由于股市(shì)稳步上涨和市场波动性下降，趋(qū)势追踪(zōng)基金和波动(dòng)性目标基金(jīn)等系统性资金管理公司近几个月增加了股票(piào)持有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资(zī)者(zhě)仓位模型最能(néng)说明这种分歧立场。德意志银行称，量(liàng)化基金继续(xù)抢购股票，而自由裁(cái)量投资(zī)者的敞口已降(jiàng)至一年区间的底部(bù)。

　　看(kàn)空(kōng)者将(jiāng) 2023 年(nián)股(gǔ)市反弹(dàn)的很大一部分归因于那些对(duì)价格(gé)不(bù)敏感(gǎn)的量(liàng)化投资者，他们(men)别无(wú)选(xuǎn)择，只能在股价上涨时(shí)买入股票。看空者还警告称(chēng)，持续(xù)数月的(de)股市(shì)反(fǎn)弹是不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次(cì)突破(pò)4200点的尝试都以失败告终，缺(quē)乏动能情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说可能(néng)会限制量化基金的需求。另(lìng)一方面，新(xīn)一轮的抛售可(kě)能会情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说促使量化基金改变路线，并退出股市(shì)。

　　好于预期(qī)的经济(jì)数据和企业财报(bào)也(yě)提振股市。尽(jǐn)管各公司(sī)在本财报季的业(yè)绩超出(chū)预(yù)期，但目前(qián)来看，这还不足(zú)以让美国企业重回(huí)增长(zhǎng)轨道(dào)。就连美联储官员也预测(cè)今年晚些时候会出(chū)现“温和(hé)衰退”。

　　不过，美国银(yín)行的Subramanian表示，以史为鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经济衰退做准备而采取防御措施，最终可能会付出高昂的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周期(qī)性(xìng)的行业往往(wǎng)在衰(shuāi)退前(qián)的6个月内表现优异。直到(dào)真正的经济衰(shuāi)退到来(lái)，防御性股票才开始大放异彩(cǎi)，尽(jǐn)管它们的领(lǐng)先地位通常会在下行周(zhōu)期(qī)结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国(guó)银行的经(jīng)济学家预(yù)计，美国经济衰退将从第三季(jì)度开(kāi)始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说