本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示(shì)，流动性(xìng)问题是(shì)制约北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要因素(sù)，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基金加(jiā)速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入(rù)下(xià)，流动性问题有望持(chí)续(xù)改善；同时，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成(chéng)份指数，由(yóu)于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家(jiā)基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北证50指数产品也(yě)是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行(xíng)外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞(ruì)信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍(biàn)显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估(gū)值提升(shēng)空间。随着市场流动性的(de)增强和(hé)创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北(běi)交所整(zhěng)体流动性有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)善。从中观维度来看(kàn)，北交所很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司(sī)业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型(xíng在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)全年共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均(jūn)实(shí)现净利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润(rùn)正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定(dìng)开年内收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定(dìng)开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北(běi)交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人(rén)士认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约(yuē)其发展的依然是(shì)市场本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度(dù)性差(chà)异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在(zài)当(dāng)前的(de)位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平(píng)对于(yú)具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有吸引(yǐn)力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然延续了(le)较快的增长速度(dù)，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是(shì)符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上线等政(zhèng)策的密集发(fā)布(bù)，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利(lì)好。

　　四是北(běi)交所目(mù)前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造成(chéng)一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交(jiāo)所精(jīng)选两年(nián)定开基金(jīn)经理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票(piào)数量还(hái)不够(gòu)多，市(shì)场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的(在职教育是什么意思，补充在职是什么意思de)公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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