本周(zhōu)铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫(cuò)，截至(zhì)21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日报记(jì)者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数(shù)据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石(shí)本(běn)周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来(lái)成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步压(yā)缩，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉(lú)料端(duān)价格形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货(huò)价格受高(gāo)铁水产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求(qiú)看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投(tóu)资(zī)端尚需时间，一季度(dù)房屋(wū)新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期(qī)间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何(hé)建辉(huī)说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主流(liú)铁矿石二季度将(jiāng)逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿石供应将(jiāng)逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等子集是什么意思，非空真子集是什么意思(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终(zhōng)端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂的数据(jù)显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁(tiě)矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)子集是什么意思，非空真子集是什么意思口铁矿石库存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环(huán)比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格(gé)钢铁(tiě)研究(jiū)中心(xīn)王国清认为，近期市场振荡调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计(jì)下周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁(tiě)矿石(shí)的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存补库(kù)对价格(gé)或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高(gāo)布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉(huī)认为，目(mù)前(qián)终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今年大(dà)基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体(tǐ)以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先(xiān)抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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