海通策略认为(wèi)，全(quán)A盈利(lì)拐点(diǎn)已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增(zēng)速持续下(xià)滑，利润向下游(yóu)转移；中游(yóu)制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利改善(shàn)幅度放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利(lì)大增(zēng)。 数字经(jīng)济归(guī)母净(jìng)利单季同比已经开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体产业盈(yíng)利有待改善，其中(zhōng)受益于国产替代的半导体(tǐ)材料和(hé)半导体设备维持较(jiào)高增速，其中设备盈(yíng)利加速增长；低碳经济景气(qì)度(dù)高位回落(luò)，新型电(diàn)网盈利kj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心增速持续提升，主要受益于储能的快速发展(zhǎn)。

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