本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份(fèn)额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速(sù)布局，增量(liàng)资金不(bù)断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产(chǎn)品成功获批(pī)，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证(zhèng)50指数产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时(shí)基(jī)金旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证(zhèng)50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著低于其(qí)他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收(shōu)益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这(zhè)些(xiē)产品(pǐn)开(kāi)始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获(huò)正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市场核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北(běi)交(jiāo)所很多(duō)优质企业(yè)的估值仍然(rán)偏低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持(chí)续(xù)释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体(tǐ)走势有望持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金(jīn)年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金(jīn)布局良机

　　对于北交(jiāo)所投(tóu)资价值(zhí)，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过(guò)正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北(běi)交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，也(yě)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个方尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内尿布疹擦红霉素软膏效果好吗，尿布疹红霉素软膏一天涂几次，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速(sù)度(dù)，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发(fā)布《北京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务(wù)细(xì)则》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将纳(nà)入(rù)中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市(shì)场是加(jiā)大(dà)了呵(hē)护(hù)的力度，政(zhèng)策的(de)暖风(fēng)对整个(gè)市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新(xīn)企业(yè)的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不(bù)够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏观经济触底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展，投(tóu)资机会(huì)应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得(dé)到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一(yī)趋(qū)势(shì)已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获(huò)得重估可能性较(jiào)大。

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