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中国有多少万大军，中国多少万兵力国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月中国有多少万大军，中国多少万兵力6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度冲上(shàng)2080美元(yuán)/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰品牌老(lǎo)凤祥及潮(cháo)宏基自(zì)去年10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续(xù)攀升，引来众多(duō)投资(zī)者的目(mù)光。国泰君安刘越男等(děng)人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示(shì)，黄金珠宝复苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根(gēn)据行业数据，1-2月同(tóng)期高基(jī)数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同(tóng)期(qī)低基(jī)数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年(nián)3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆(chāi)解，其一(yī)，金(jīn)价稳步(bù)上行预期提振(zhèn)长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消费者(zhě)黄(huáng)金投资保(bǎo)值需求及加(jiā)盟商补(bǔ)货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需(xū)求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有望(wàng)匹配(pèi)释(shì)放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其(qí)值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金(jīn)中流砥柱(zhù)，金镶钻打开(kāi)利润弹性中国有多少万大军，中国多少万兵力。

　　关于黄金珠宝板块行情的(de)可持续性(xìng)，德(dé)邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从国际金价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国(guó)经济(jì)衰退的不确定(dìng)性等因素(sù)均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国内消费复苏的(de)节奏来(lái)看(kàn)，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头(tóu)公司有(yǒu)望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位，创(chuàng)新性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市(shì)场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于历史中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国(guó)内金银珠(zhū)宝市场规(guī)模未来将稳(wěn)步上(shàng)升(shēng)，将(jiāng)在2024年(nián)超过90万亿(yì)元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增长速(sù)度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速(sù)最快，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等(děng)原材(cái)料供应，中游的制造设计及(jí)下游的终端(duān)零(líng)售环(huán)节(jié)，其中下游(yóu)环(huán)节的附加值较高，盈利(lì)能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的(de)毛利(lì)率水平，黄金品(pǐn)类零(líng)售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可达到60％左右(yòu)的(de)高(gāo)毛利(lì)率水平(píng)，产业(yè)链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提(tí)高市场份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫园股份在(zài)20中国有多少万大军，中国多少万兵力22年(nián)的市占率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。