衰(shuāi)退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期(qī)放缓，通胀意(yì)外(wài)反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅(fú)放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续两个季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第(dì)四(sì)季度放缓的主要(yào)原因是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资(zī)连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪(jì)录。

　　一季度，经济(jì)增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当(dāng)地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队发(fā)表声明称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡，数人(rén)受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送系统(tǒng)被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押(yā)了(le)该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一(yī)份声(shēng)明中称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼(yīng)未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频(pín)显示，鲍(bào)威尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人(rén)美东时(shí)间4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进(jìn)行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经(jīng)过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对他们工作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能(néng)会导致美联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引发股市(shì)波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因(yīn)为(wèi)外界认为，联(lián)储官(guān)员的言论可(kě)能让在场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一(yī)次成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮(bàn)乌克(kè)兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加(jiā)德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基(jī)本跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约大跌(事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化(huà)工研(yán)究(jiū)中心负(fù)责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎(yíng)来(lái)五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需(xū)求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本(běn)周油价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机出现暴跌，此次美国(guó)银行业风险再次升温继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议的临近，美(měi)国第一(yī)共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠(dié)加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水平，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银(yín)行业危机风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎来(lái)加(jiā)息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也高度关注美联(lián)储利(lì)率政(zhèng)策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成为影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公布(bù)加息决(jué)议，市场对(duì)美(měi)联储加息25个(gè)BP的概率预(yù)测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期(qī)美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退(tuì)带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过，从当前来看(kàn)原油市场(chǎng)基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供(gōng)需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美(měi)国(guó)夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲地区(qū)的油价带来极大影响；此外(wài)美国原油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来越难以(yǐ)持(chí)续，后续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在(zài)5月美(měi)联(lián)储(chǔ)加息后(hòu)，宏观面(miàn)的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，后(hòu)期原油市(shì)场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价(jià)上下区间将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国(guó)产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上(shàng)期大(dà)幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给(gěi)市场带(dài)来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回(huí)落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近(jìn)，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了(le)一部分中东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电需求的(de)增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料(liào)油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前(qián)科威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会(huì)有所(suǒ)推后，对(duì)于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波动将主要受到原油价格的影响，不(bù)过基本面差异还(hái)是会让各品种表(biǎo)现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表(biǎo)现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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