中国金融(róng)行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈(yíng)利，另(lìng)外5家均(jūn)出(chū)现(xiàn)亏损(sǔn)。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成(chéng)立的摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩(jì)突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与摩(mó)根大通证(zhèng)券同(tóng)期获批的野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另(lìng)外，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合并，两家(jiā)国际(jì)金融(róng)巨头均在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券商牌(pái)照。其中，瑞信证券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两家外资控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内(nèi)关(guān)注(zhù)重点(diǎn)。

　　过去(qù)几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各(gè)自股东(dōng)资(zī)源禀赋、深入财富(fù)管理(lǐ)成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券(quàn)商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券(quàn)公司(sī)来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态(tài)势，来(lái)自“洋券商”们(men)的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日(rì)前(qián)，中证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据，9家(jiā)外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的(de)“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏损，分(fēn)别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同(tóng)比(戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券则(zé)延(yán)续(xù)自成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东(dōng)增持而成为外资控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但(dàn)仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收入5.04亿元，同比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于(yú)2020年(nián)获得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成工商登(dēng)记，正式展业时间不(bù)长。星展证券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年(nián)实现营业收(shōu)入(rù)4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一步扩(kuò)大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控(kòng)股券(quàn)商也(yě)难以幸免。且新公司(sī)建设成本、业务费用(yòng)、员工薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损(sǔn)的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资控股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情况，自营业(yè)务(wù)影响有(yǒu)限，因此(cǐ)影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表(biǎo)示，其(qí)当(dāng)年投(tóu)行(xíng)业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从上年的4.27亿元(yuán)增长(zhǎng)到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩(jì)出(chū)现大额亏损。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外(wài)来的和(hé)尚”念好(hǎo)了(le)中(zhōng)国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大(dà)通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士丹利证券(quàn)（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券(quàn)均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的(de)“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩根大通证券(quàn)共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立合资证(zhèng)券(quàn)公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥集(jí)团、珠(zhū)海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股东(dōng)所持股权，成(chéng)为摩根大(dà)通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务团队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运作取得(dé)进一步进展，新客户(hù)开发稳步推(tuī)进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开(kāi)拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外(wài)机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了(le)较(jiào)好的业绩(jì)表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间(jiān)最早的(de)一批(pī)合资(zī)券商之一，早(zǎo)在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞(ruì)士(shì)银行(xíng)受让(ràng)两家内资股东分别(bié)持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至67％。截至2022年戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班(nián)年底，瑞银证(zhèng)券(quàn)共有正式员(yuán)工(gōng)383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期(qī)实现手续费(fèi)净收入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞银证券表示(shì)，其(qí)在2022年完成了(le)创业板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球存(cún)托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的(de)是，今(jīn)年3月，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞争(zhēng)对手瑞银(yín)收(shōu)购。瑞(ruì)信集团(tuán)和(hé)瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布(bù)达成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞(ruì)士金融市场监督(dū)管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了此项(xiàng)交易。

　　上月瑞银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言而喻的(de)是，集团层面的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道(dào)对(duì)瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议(yì)和合并计(jì)划(huà)，截止报告日，上述协议(yì)和(hé)合并计划(huà)的完成日尚不明(míng)确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为瑞信集(jí)团股(gǔ)份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可(kě)能产生(shēng)的影响亦不明确，该事项表明存(cún)在可能(néng)导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信(xìn)证券前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外(wài)商参股证券公司设(shè)立规(guī)则》后首家(jiā)获批的合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司。2020年4月，证监会核准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方(fāng)正证券公告(gào)称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让瑞信(xìn)证券49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将全资(zī)持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受(shòu)同一股东(dōng)控(kòng)制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际(jì)控制人参(cān)股证券公司的数量不得超过2家，其中(zhōng)控制证券公(gōng)司的(de)数量不得超(chāo)过1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券的牌照或将面临(lín)“一去一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理破局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成为(wèi)行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券(quàn)商在2022年的(de)“打法(fǎ)”不难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要(yào)方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在原有“大(dà)宗交易(yì)”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单(dān)一资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账户）”等(děng)业务持(chí)续(xù)推进的基(jī)础上，新增(zēng)了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过(guò)服务(wù)手段的增加(jiā)及优化，为客户提供多维度(dù)、一站式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定(dìng)位于“中国高端(duān)财富人群”，从产(chǎn)品配置(zhì)、人员建设、中后台支持以及集团跨境合作(zuò)四(sì)个方面入手，打造以产(chǎn)品为中心的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集团(tuán)特色(sè)的(de)高质量财富管理服务。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北(běi)京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让北(běi)京高华的(de)所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证(zhèng)监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营及代(dài)销金(jīn)融(róng)产品业务(wù)的(de)业(yè)务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持(chí)续以资产配置为核心(xīn)进行新产品和(hé)服务的研发工作，进(jìn)一步赋能部门为在岸客户(hù)提供财富管理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人(rén)财富管理(lǐ)平台(tái)未(wèi)来战略(lüè)规划(huà)，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立(lì)工作(zuò)，持(chí)续代销第(dì)三方金融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的(de)研发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境(jìng)外资(zī)本市场(chǎng)的机会。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年4月(yuè)正式成立私人(rén)财富管理部(bù)，负责公司(sī)高(gāo)净值个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私(sī)人财富(fù)管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券为平(píng)台，依托(tuō)汇(huì)丰(fēng)环球私人银(yín)行，致(zhì)力为高净值和(hé)超高净(jìng)值(zhí)客户及其家族(zú)提(tí)供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟(pì)蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托公司达成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区(qū)的新(xīn)政(zhèng)举措(cuò)，致力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾(wān)区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客户进(jìn)行全方位资产(chǎn)配置和满足(zú)客户全生命周期(qī)财(cái)富(fù)管(guǎn)理的理念，进一步完善投资解决方案(àn)和财富规划方面的业(yè)务，一方(fāng)面积(jī)极扩充现(xiàn)有架上(shàng)策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多(duō)支产品为客户在同一策略下(xià)提供差异(yì)化选择及多(duō)元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对(duì)外开放的力度不断(duàn)加大，各外(wài)资金融机构加(jiā)速(sù)了在(zài)境内(nèi)设(shè)立控股券(quàn)商的进程(chéng)。

　　今年(nián)1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注(zhù)册地为(wèi)北京市，注册(cè)资本为(wèi)人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证券(quàn)自营(yíng)、证券(quàn)承销、证(zhèng)券资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证(zhèng)券(quàn)是首家新设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打银(yín)行（香港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额(é)10.5亿元(yuán)人民币。

　　算上渣打证(zhèng)券在内，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到(dào)10家。其中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独资券(quàn)商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股(gǔ)券(quàn)商已(yǐ)成为(wèi)市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势(shì)力(lì)”。

　　此(cǐ)外，目前还有数家外资券商(shāng)的设(shè)立申请静待审批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证(zhèng)券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等多(duō)家外(wài)资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会(huì)主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京(jīng)会(huì)见美国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇(huì)丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德(dé)国安联保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景顺(shùn)和高盛(shèng)等(děng)国际金融(róng)机构负责人。

　　来访的(de)国(guó)际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责(zé)人普遍表示(shì)，此(cǐ)次(cì)来华(huá)亲身感(gǎn)受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜(qián)力和活力，坚定看(kàn)好中国经济和(hé)中国资本(běn)市(shì)场发展前景。近年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际(jì)金(jīn)融机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的(de)机(jī)遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化(huà)合作，积极拓(tuò)展在华业(yè)务和(hé)投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券(quàn)商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷(fēn)纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券(quàn)即(jí)在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇(yù)，外资券商(shāng)、资产管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢(qiǎng)滩中(zhōng)国证券(quàn)市场，对本土(tǔ)证券公司既带来(lái)了国际(jì)金(jīn)融(róng)机构全面参与中国资本市(shì)场竞争所形成的(de)冲击，也带来了通(tōng)过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升管理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表示，当(dāng)前证券(quàn)行业集中度稳中有(yǒu)升(shēng)，头部券(quàn)商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势(shì)初步(bù)形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化，外资券商市(shì)场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行(xíng)业(yè)竞(jìng)争新(xīn)格局正加(jiā)速(sù)演变。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 戴自动蝴蝶去上班感受，被要求带着玩具上班