财联社(shè)4月(yuè)28日讯(xùn)（记者 吴雨其）随着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股的动(dòng)向和投资方向也浮出水(shuǐ)面。

　　其中，张坤大幅加仓中国(guó)海洋石油(yóu)，刘彦春则加仓海康(kāng)威视、美的(de)集团、腾讯控股，谢(xiè)治宇(yǔ)布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起(qǐ)科技、中国移动、腾(téng)讯控股(gǔ)、赛腾股份、星(xīng)环科技-U，常处于风口浪尖的(de)葛(gé)兰，也开始布局人工智能，加仓同花顺(shùn)、金(jīn)山办公(gōng)、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人工智能大(dà)行(xíng)其(qí)道的(de)首季(jì)，包括谢(xiè)治宇、周蔚文、葛兰(lán)等(děng)顶流(liú)开(kāi)始追逐AI，另一面，一些专注(zhù)长期成长价值的基金经理仍坚守新能源，如曾经的公募(mù)冠军刘(liú)格(gé)菘。

　　有人追(zhuī)逐成了风

　　2023年一季(jì)度，是(shì)人(rén)工智能的盛典。面对(duì)火出天际的AI赛道，究竟是应该与其共舞，还是不为所动继(jì)续坚守“初心”？

　　观察一季报的(de)调(diào)仓(cāng)换股，可(kě)见越来越多(duō)的(de)基金经理选择了(le)前(qián)者。“不买AI就(jiù)是等死，追(zhuī)买AI可能是找(zhǎo)死(sǐ)，横(héng)竖都(dōu)是(shì)死，不如搏(bó)一把再死，也许富贵险中求呢(ne)”，是行业心(xīn)态的生动写照(zhào)。

　　光大证券统(tǒng)计数据(jù)也证明了(le)这(zhè)一点，公募基金一(yī)季度大(dà)幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行(xíng)业(yè)。截至2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在(zài)TMT板块(kuài)配置市(shì)值(zhí)4707亿元(yuán)，一季度大幅(fú)提升1163亿(yì)元。

　　包括一直深耕医疗的葛(gé)兰在内，众多(duō)知名基金经理布局(jú)AI。具体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者加仓1366.4股，还加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所(suǒ)管(guǎn)的另(lìng)一只(zhǐ)中欧(ōu)研究精选混(hùn)合一(yī)季度新进金山办(bàn)公14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿新起点(diǎn)混合一季度新进中(zhōng)芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪的(de)仓位从0.46万股加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从0.09万股(gǔ)加到(dào)15万股(gǔ)。

　　从上述调(diào)仓换(huàn)股中也能看出葛兰的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算力以及终端的应用、办公等。

　　窥一斑而知全豹(bào)，葛(gé)兰的操作(zuò)只是公募基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基金经理调仓动(dòng)向可以(yǐ)看出，大家都纷纷(fēn)“搬家(jiā)”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周蔚文也在一季报(bào)中也提到，随着ChatGPT的横空出世，海(hǎi)外大模型以及相关人(rén)工智能的产(chǎn)业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩散(sàn)到国内产业(yè)界，市场聚焦于上游算力(lì)、传(chuán)输和下游运用(yòng)，在经(jīng)济复(fù)苏相(xiāng)对温和的情(qíng)景下(xià)，计算机、通(tōng)讯、传(chuán)媒、电(diàn)子行业受到各方(fāng)资金的追(zhuī)捧，涨(zhǎng)幅遥遥领先。

　　从十大(dà)重仓股来看，万达电影新入他(tā)所管理的中欧新趋势十(shí)大重仓股，中欧洞见一年持有则加仓了(le)立讯精密、腾讯控股(gǔ)等个(gè)股；中欧明(míng)睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份等AI热股均为新晋兴全合润(rùn)重(zhòng)仓(cāng)股。

　　他(tā)也(yě)表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子(zi)板块(kuài)带动的人工智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　值得注意的是(shì)，此(cǐ)前招商证券研报称，从历(lì)史上来(lái)看，30％是主动(dòng)偏(piān)股公(gōng)募基金大(dà)类(lèi)行业配(pèi)置比例一个很重要(yào)的临(lín)界值(zhí)，往往预(yù)示着某个板(bǎn)块(kuài)进(jìn)入(rù)过(guò)热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主(zhǔ)动偏股(gǔ)公募基金对TMT配(pèi)比明显提(tí)升至20.26％，但与临界值尚存安全(quán)距(jù)离。从这点看(kàn)，基金经(jīng)理(lǐ)对于(yú)TMT来说仍称(chēng)不上“抱团”，仍(réng)有基(jī)金(jīn)经理并未上车。

　　有(yǒu)人守候成了景

　　在“追风”的另一面，仍有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如曾经(jīng)的公募状元刘(liú)格(gé)菘(sōng)。据了解，广发基(jī)金(jīn)成长团(tuán)队(duì)对新(xīn)能源的钟爱业内闻名(míng)，最新披(pī)露的一季报中也证实了他(tā)们(men)的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双擎(qíng)升级(jí)，从(cóng)其十大重(zhòng)仓股(g云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗ǔ)来(lái)看，前五大(dà)重仓股的占比(bǐ)均超过了8.5％，分别(bié)是晶澳(ào)科技、阳(yáng)光电源(yuán)、亿(yì)纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均(jūn)属(shǔ)于新能源概(gài)念(niàn)股(gǔ)。除此之外，他还仍加仓了天(tiān)合光能、荣盛石化等个股，且新晋(jìn)晶科(kē)能(néng)源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘(sōng)在一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点(diǎn)持仓的光(guāng)伏、储能、新(xīn)能源车方向保(bǎo)持(chí)相(xiāng)对(duì)乐观，投资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增量价值积累的公(gōng)司。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在历(lì)史低(dī)位(wèi)，产业链的变化(huà)在市场定价中未被充分认(rèn)知和体现。”

　　再如傅鹏博，其管理的睿远成长价值(zhí)混合(hé)前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电、通(tōng)威(wēi)股份、万华化学、广(guǎng)汇能(néng)源(yuán)、东方雨虹、立讯(xùn)精(jīng)密、三诺(nuò)生物、新(xīn)宙邦。对比去(qù)年年底(dǐ)该基金增持了宁(níng)德时(shí)代(dài)、通威股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能(néng)源、东方雨虹。值得关(guān)注(zhù)的是，加仓幅度(dù)最多的(de)是(shì)光伏龙头通威股份，为(wèi)60％。

　　李晓星所管的银华心怡混(hùn)合也加仓了新能源，如晶科能(néng)源(yuán)、锦浪科技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新能源板(bǎn)块的(de)一(yī)些风险点，这些风险点在经过大半年的(de)消化(huà)后，在这(zhè)个(gè)估值(zhí)分位以(yǐ)及(jí)股(gǔ)价位置下，我们认为新能(néng)源板(bǎn)块的风险因素已经充分释放，目前(qián)这个(gè)时间段(duàn)，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对(duì)于(yú)电动车、光伏、储能、海(hǎi)风的一些标的，都(dōu)增加了一些(xiē)仓位。”

　　对于人工智能，他(tā)认为，“太阳底下没(méi)有新(xīn)鲜事(shì)，过度(dù)的热情在某个阶(jiē)段总(zǒng)会消退(tuì)。”

　　实际上，许(xǔ)多基金经理在(zài)AI的“大风”之(zhī)下，并没有选择(zé)“押注”TMT。

　　万家基金经理章(zhāng)恒在接(jiē)受(shòu)财(cái)联社记者(zhě)采访时提到，他曾重点(diǎn)关(guān)注过(guò)TMT板块(kuài)，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他(tā)选择会在全市场做行业轮(lún)动，在操作上绝对不(bù)是去捕捉每个时期的(de)“最靓的仔”。“对于自己看好的行业(yè)，你重仓押进去，不确(què)定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资者，其实都是(shì)无(wú)法承受的。所以(yǐ)，任何(hé)一(yī)个(gè)行业，即(jí)使你再看好，也要(yào)控(kòng)制持有比例(lì)，分散风险。”他表示(shì)。

　　交银施(shī)罗德基金的王崇一季报表示暂时无法预测其兑(duì)现节奏(zòu)和时间(jiān)，短期内也很难(nán)在(zài)A股找到明显的受(shòu)益(yì)标的，就没有参与(yǔ)。不过他(tā)也认为这(zhè)些(xiē)股票的估值体系还在合理(lǐ)接(jiē)受范围内。

　　极(jí)致行情(qíng)下，AI还能“爱”吗？

　　上述分(fēn)析可知，今年一季度仍有不少基金(jīn)经理重(zhòng)仓(cāng)“押注”AI。在这种极致行情下，AI板(bǎn)块(kuài)的未来(lái)走势(shì)将如何(hé)？

　　一部(bù)分市(shì)场人士仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国(guó)海策略目前仍维持TMT为(wèi)全年市场(chǎng)主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及(jí)光模块(kuài)等细分赛(sài)道(dào)将陆续迎(yíng)来基本(běn)面的确认，中微观层面上(shàng)尚有空间，估值修复(fù)尚未结束，个股上是找机会的格(gé)局。

　　中金公司(sī)研报指出，年(nián)初至今市(shì)场对AI关(guān)注度持续高(gāo)企，上一轮行(xíng)情催化主(zhǔ)要集中于大模型的(de)突破(pò)进展；而4月以(yǐ)来(lái)，我们观察(chá)到各个(gè)领域的应用厂商正加速AI融合(hé)应用产(chǎn)品的(de)研(yán)发和发(fā)布，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将(jiāng)进入AI应用(yòng)的加(jiā)速繁荣阶段。我们(men)持续看多(duō)AI，并(bìng)在应用、算力、模(mó)型三层中建议投资者(zhě)优(yōu)先关注应用(yòng)层投资机遇。

　　百亿(yì)私(sī)募大佬(lǎo)董承非也看好(hǎo)相关(guān)板块，他认为，2011年(nián)之(zhī)前是周云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗期的时代，2011年之后是消(xiāo)费的时代，但(dàn)未来(lái)10年，最牛的资产(chǎn)是(shì)科技。他坦言(yán)，自己目(mù)前(qián)重仓(cāng)半导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)。

　　不(bù)过(guò)另一部分市(shì)场人士也指出(chū)，AI后续或有波动或调整。

　　中信建(jiàn)投证(zhèng)券策略首席分(fēn)析师(shī)陈果，在(zài)A股二季度(dù)投(tóu)资策略会上提到(dào)“今年大(dà)概率还是一个偏成(chéng)长风格占优，尤其(qí)是很(hěn)多科(kē)技股在(zài)过去几(jǐ)年其实没有太多的表现。以前我们讲茅指数(shù)、宁组合，其实TMT板块有很长时间没有(yǒu)太(tài)多表现。今年要(yào)推动(dòng)数字经(jīng)济，今年半导(dǎo)体周(zhōu)期要见底，本(běn)身今年(nián)科技(jì)股的机(jī)会是(shì)可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒道(dào)，“TMT应该没(méi)有(yǒu)走(zǒu)完，但二季度可能会有一(yī)些波动。AI现在还是(shì)主题投资阶段不太(tài)适合(hé)大多(duō)数的(de)投资者，不(bù)适(shì)合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券(quàn)研报(bào)中(zhōng)判(pàn)断(duàn)，本轮AI板块已进入第一(yī)轮调整(zhěng)期，但对标2013年“移动互联网+”行情节奏，预计本轮后续调整时长与幅(fú)度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行情，建(jiàn)议逢低布局有(yǒu)望率先实现业绩(jì)兑现的环节(jié)，即满足“自(zì)身(shēn)产业(yè)周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的(de)领域，比如，电子、计算(suàn)机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗