5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告(gào)宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽(qì)车(chē)有限公司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易(yì)终止(zhǐ)，而此(cǐ)前(qián)约定的交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿(yì)元价(jià)格接(jiē)手的资产，不(bù)过原(yuán)计划(huà)在(zài)重卡行业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因(yīn)此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车此(cǐ)前为转让(ràng)铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也(yě)意味着(zhe)江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了(le)两年的“瘦身”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约(yuē)定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易市场公开挂(guà)牌方式(shì)，出售全资(zī)子公司江铃德国对中国友好吗，德国对中国怎么样重汽100％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度(dù)在(zài)全球(qiú)生(shēng)产销售重(zhòng)型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌(pái)公告期于2021年(nián)8月9日期(qī)限(xiàn)届满(mǎn)，交易股权出售征(zhēng)集到一名意向受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了保证金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商一致，就出售交易(yì)股(gǔ)权签(qiān)署(shǔ)了《关(guān)于江(jiāng)铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转(zhuǎn)让(ràng)协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支付(fù)的(de)基(jī)准价款为人民币约7.81亿(yì)元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得(dé)国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交易所需(xū)的政府(fǔ)审批事项未能在约定的时(shí)间(jiān)内完成，项(xiàng)目双方(fāng)经协商(shāng)一致，同(tóng)意终(zhōng)止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔交易前后(hòu)耗时(shí)长达(dá)2年之久，但最终(zhōng)仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易(yì)已经是其(qí)历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身是山西省汽车(chē)工业集团。作(zuò)为一(yī)家老牌国(guó)营企业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营不(bù)善陷入发展困(kùn)境，在2007年第一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及(jí)中国长安汽车集团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为太原长安(ān)重汽，作为长安汽(qì)车(chē)进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终太原重汽没能被(bèi)盘活。太(tài)原(yuán)重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的(de)总(zǒng)销量为439辆。到2012年第(dì)一(yī)季度，太(tài)原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现(xiàn)正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽(qì)产(chǎn)生了(le)兴趣(qù)，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不超过(guò)2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长(zhǎng)安(ān)手中接(德国对中国友好吗，德国对中国怎么样jiē)手太原长安重汽(qì)的全(quán)部股权，并于2013年1月将其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽车进入重卡领(lǐng)域的意图是实现商用(yòng)车全覆(fù)盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台(tái)发动机的大型重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿(yì)元(yuán)。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和客(kè)户洞察(chá)不足，经营状况并不(bù)尽(jǐn)如人意(yì)。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司(sī)、中国(guó)重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的(de)单(dān)月销量，就已(yǐ)超过江(jiāng)铃(líng)重汽几年的(de)销(xiāo)量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽车不再(zài)披露有关江铃重(zhòng)卡(kǎ)的(de)销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据(jù)显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为(wè德国对中国友好吗，德国对中国怎么样i)12.69亿(yì)元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态(tài)。因此，2021年后，江(jiāng)铃(líng)重汽停止了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还对江铃重汽(qì)进行了11.42亿元的现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的(de)资产负(fù)债率(lǜ)，便(biàn)于吸引外部(bù)投资进入(rù)，利于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃(líng)汽车(chē)自(zì)身近年来(lái)日子也不太好(hǎo)过(guò)。

　　从(cóng)2020年-2022年间，江铃(líng)汽车分(fēn)别(bié)实(shí)现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利(lì)状(zhuàng)况尚可。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两年间，江铃汽车收(shōu)到的政府扶持资金(jīn)就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当(dāng)年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后，江铃汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母(mǔ)净利润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流净额还(hái)达(dá)到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科(kē)目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿(yì)元。而且今年一季度，这一科目仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季度，江铃汽(qì)车(chē)营收为(wèi)75.26亿元(yuán)，较上年同(tóng)期上升4.06％，其(qí)归母净利润仅为(wèi)1.83亿元(yuán)，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然(rán)背(bèi)在江铃汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前(qián)主(zhǔ)要开(kāi)支为员工(gōng)薪酬和设备(bèi)维护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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