在华尔街(jiē)经济学家和央行官员争论美国(guó)经(jīng)济(jì)是否以(yǐ)及何时(shí)会陷入衰退(tuì)之(zhī)际，大(dà)型基金经(jīng)理们并没有(yǒu)坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了解到，越来越多的专业选股人士将资金从银行等(děng)对经济敏感的股票中撤出(chū)，转(zhuǎn)而投资公(gōng)用事业(yè)和基本(běn)消费(fèi)品等在经济低迷(mí)时期被视为具有弹性的股(gǔ)票(piào)。

　　美国(guó)银行汇(huì)编的(de)数据显示，同时做多(duō)和做空(kōng)的对冲基金(jīn)已将(jiāng)其周期性股票与防御性(xìng)股票的比例降至(zhì)至少2012年以来的最(zuì)低水平。对于只做多的基金(jīn)经理来说，他们对周期性(xìng)公司(这些公司的(de)命运取决于商业周期的(de)起伏)的相对(duì)敞口接近(jìn)2008年以(yǐ)来的最低水平(píng)。

　　这一(yī)切都突显了(le)主动(dòng)投资(zī)领域(yù)的悲观(guān)情(qíng)绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从(cóng)去(qù)年(nián)10月低(dī)点反弹，增(zēng)加了5万亿美元的市(shì)值。

　　总(zǒng)而言(yán)之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国银行策略师(shī)表示，主动选股(gǔ)者“为(wèi)2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周(zhōu)期股相(xiāng)对防御股的比例(lì)降至近10年低点

　　最近(jìn)对防(fáng)御股的偏(piān)好与去年不(bù)同，当(dāng)时对衰(shuāi)退的担忧蔓(màn)延，主动型(xíng)基(jī)金紧紧抓(zhuā)住周期股(gǔ)。这一立场表明，人们(men)相(xiāng)信美联储有能力通过积极的抗通(tōng)胀(zhàng)行(xíng)动实现软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪(xù)已(yǐ)经消(xiāo)散(sàn)。

　　行业仓位数据进一步证明(míng)，专业人士持(chí)续(xù)看空股(gǔ)市。在美国银行4月份对基金经理(lǐ)的最(zuì)新调查中，现(xiàn)金持有(yǒu)量保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相对于股票，债券比2009年以来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合(hé)伙人John Flood上周表(biǎo)示，在市场(chǎng)开始逃离(lí)时，只做多的基金(jīn)被迫成(chéng)为(wèi)FOMO(害怕错(cuò)过)买家。

　　值得注(zhù)意的是，选股(gǔ)者的谨(jǐn)慎态度与基于(yú)图表信号配置资产的计算机驱动(dòng)策略(lüè)形成了(le)鲜明(míng)对比(bǐ)。由于股(gǔ)市稳步上涨和(hé)市(shì)场波动性下降，趋势追(zhuī)踪基金和波动(dòng)性目标基(jī)金等系统性资金管(guǎn)理(lǐ)5k是多少钱，5k是多少钱人民币公(gōng)司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意志银行的投资(zī)者仓位模型(xíng)最能(néng)说明这种分歧立场(chǎng)。德意志银行称，量(liàng)化基金继续抢购(gòu)股票，而自由(yóu)裁量投资者的(de)敞口已降至(zhì)一年区(qū)间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹(dàn)的很大一(yī)部(bù)分归因于那些对价(jià)格不敏感(gǎn)的量化投资者，他(tā)们别(bié)无选择，只能在股价(jià)上(shàng)涨时买(mǎi)入(rù)股(gǔ)票。看空者还警告称，持续(xù)数月的股市(shì)反弹(dàn)是(shì)不可持续的。由于标普(pǔ)500指(zhǐ)数(shù)几次突破4200点(diǎn)的(de)尝试(shì)都(dōu)以失(shī)败告终，缺乏动能可能会限制量化基金的需求。另一(yī)方面(miàn)，新一轮的抛售可能会促使(shǐ)量(liàng)化基(jī)金(jīn)改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好于预期的(de)经济(jì)数据和(hé)企业(yè)财报也提(tí)振股市。尽管(guǎn)各公司在(zài)本财(cái)报季的业绩超出预(yù)期(qī)，但目(mù)前来看，这还5k是多少钱，5k是多少钱人民币不足以让美国企业重回增长轨道(dào)。就连(lián)美联储(chǔ)官员(yuán)也预测今年晚些时候(hòu)会出现(xiàn)“温和(hé)衰退(tuì)”。

　　不过，美(měi)国(guó)银行的Subramanian表示，以史为鉴(jiàn)，过早地(dì)为经济衰退做准备(bèi)而采取防御措施，最终(zhōng)可能会付出(chū)高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期(qī)性的行业(yè)往(wǎng)往在衰退前的6个月内表(biǎo)现优异。直到真正的经济衰退(tuì)到来，防御(yù)性股票才开始(shǐ)大放异彩，尽(jǐn)管(guǎn)它们的(de)领先(xiān)地位通(tōng)常会在下行周期(qī)结束(shù)前(qián)逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的(de)经济学家预计(jì)，美(měi)国经济衰退将从第三季度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 5k是多少钱，5k是多少钱人民币