5月(yuè)10日，有(yǒu)消息称部(bù)分(fēn)银行相(xiāng)关(guān)部门收到《关于调整协(xié)定存款及通知存款自律上限的通(tōng)知》，四大国有银行协定存款和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构(gòu)下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日(rì)起(qǐ)执行(xíng)。本次拟下(xià)调中协定(dìng)存(cún)款更多是对公业务，而(ér)通(tōng)知存(cún)款则集(jí)中于短期存款。

　　就(jiù)本次协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限拟下调的背景、影响(xiǎng)，后续货币政策走向等，记者采访(fǎng)了招商基(jī)金研究部首(shǒu)席经济学家李湛(zhàn)、长城基金总(zǒng)经理(lǐ)助(zhù)理(lǐ)兼现金管(guǎn)理(lǐ)部总(zǒng)经理邹德立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈钟闻、平安基金、光大保德信(xìn)基(jī)金、德(dé)邦基金等公募(mù)基金(jīn)公司(sī)及(jí)投研人士。

　　在业内看来，本轮调降更(gèng)多是出(chū)于推进利率市场化改(gǎi)革(gé)深化大背(bèi)景(jǐng)的考虑。对(duì)银行而言，存款利率下调有助于减(jiǎn)少存款定价的无序竞争，降低银行负债成本(běn)；同时本次降(jiàng)息有(yǒu)助于(yú)促进(jìn)投资、消(xiāo)费，也(yě)被(bèi)看(kàn)作是促(cù)进(jìn)宏观经济(jì)复苏(sū)的表(biǎo)现。

　　长(zhǎng)期来看(kàn)，存(cún)款利(lì)率下行仍是大势所(suǒ)趋。2023年经济有(yǒu)所(suǒ)复苏，进一步降(jiàng)低贷(dài)款利(lì)率的紧迫性不高(gāo)，但银行普遍(biàn)以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价(jià)格战激(jī)烈，贷款利率(lǜ)很难上行。预计下半年货币政策不会出现(xiàn)急转弯(wān)，延续稳健货币政策(cè)基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国基金(jīn)报记(jì)者：四(sì)大(dà)国有银(yín)行为何下调(diào)协定存(cún)款(kuǎn)及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李湛：我们认为，当前调降更多(duō)是出于推进利率市场化改革深(shēn)化大(dà)背(bèi)景的考虑。2022年4月(yuè)，央行(xíng)指导利(lì)率自律机制建(jiàn)立了存款利(lì)率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员银(yín)行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。

　　随后(hòu)，国(guó)有大行去年9月下调(diào)存款利率，中小银行(xíng)陆续(xù)跟进(jìn)下调存款利率(lǜ)。今年4月市场(chǎng)利(lì)率(lǜ)定(dìng)价(jià)自律机(jī)制发布《合格审慎(shèn)评估实(shí)施办(bàn)法（2023年(nián)修订版(bǎn)）》，在(zài)相关指(zhǐ)标中引入(rù)了(le)存款(kuǎn)定价惩罚措施。而此前4月部分中(zhōng)小银行、农商行存(cún)款利(lì)率下调，5月5日浙(zhè)商、渤海、恒丰三家(jiā)股份行挂牌利率(lǜ)下调，均是(shì)在利率市场化改革推进背景下，银行出于(yú)自身经营考虑的自发行为。

　　邹德立(lì)：银行近年息差(chà)不(bù)断下行。在(zài)资产(chǎn)端定价压力较大且存款持续高(gāo)增的情况下，压降存(cún)款成本成为改善息(xī)差(chà)的(de)重要手(shǒu)段(duàn)。此(cǐ)外，2023年(nián)以(yǐ)来银行贷(dài)款向(xiàng)企业固定资产(chǎn)投资传导较弱(ruò)，下(xià)调协定存款及通知(zhī)存(cún)款(kuǎn)自律上限有利于对公客户留存(cún)的活期资金投向实体经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场(chǎng)利率整体下行，实(shí)体经济综(zōng)合融资成本不(bù)断下降，银行资产(chǎn)端收益下降较为明显；第(dì)二，银(yín)行整(zhěng)体净息差持续走低(dī)，银行(xíng)利润空间压(yā)缩明显；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅下降导致存款增长(zhǎng)比较明显，存(cún)款市场供需关系发生了变化，降低了银行高吸(xī)揽储的必要性；第四，协定(dìng)存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年存款(kuǎn)自律机制对于活(huó)期存款与定期存款利(lì)率进行了(le)几轮调整，本次将协定(dìng)存款与(yǔ)通知(zhī)存款自律(lǜ)上限下调也是要(yào)将(jiāng)存款产品线的(de)调整进行统一，全面缓(huǎn)解(jiě)银(yín)行负债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从(cóng)自(zì)身经营情况考虑，顺应市(shì)场趋势，通(tōng)过自律机制协调调降(jiàng)负债成(chéng)本，有利于提(tí)升银行放贷意愿，抑制资金(jīn)脱实向虚，更好的落(luò)实央行宽信用的政策贯彻落实。

　　平安基金：中国(guó)的存款利(lì)率管控为上限管(guǎn)控，贷款利率则为下限管控，近年(nián)来贷款(kuǎn)利率下限管控彻底取消。存款利率(lǜ)定价方式的改变也(yě)拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制建立(lì)以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大规模存(cún)款利率(lǜ)下降，主要是大行(xíng)和股份行参与，今年以来的调整更多是延续去年9月(yuè)这一轮存款利率下调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评制度(dù)由原来的激(jī)励为主引(yǐn)入惩罚措施(shī)，加速(sù)了中小银行存款利率补降的进(jìn)度。就今年的经济背景(jǐng)而言，疫后脉(mài)冲式(shì)复苏后(hòu)经济边(biān)际走(zǒu)弱，经济修复存在波折(zhé)。目前居民超(chāo)额储蓄(xù)高增(zēng)，实体融资需求(qiú)有(yǒu)限，银行存(cún)款增加(jiā)，降(jiàng)低(dī)存款利(lì)率(lǜ)可(kě)以引(yǐn)导减少信贷套利(lì)，助(zhù)力经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。从银行的角度(dù)，净息差(chà)不(bù)断压缩，银行(xíng)经(jīng)营(yíng)压力增大，调整存款成(chéng)本(běn)成为(wèi)改善息差(chà)的重要(yào)手段。

　　光(guāng)大(dà)保德信(xìn)基金(jīn)：下(xià)调协(xié)定存款及通知存款自(zì)律上限，主(zhǔ)要(yào)影响对公客(kè)户在商业银行的活期类存(cún)款收益，延续近(jìn)期银行存款利率调降的趋势。

　　一(yī)方面，有助(zhù)于缓解(jiě)商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，特别是(shì)中(zhōng)小(xiǎo)行高息揽(lǎn)储(chǔ)的成本压力；另(lìng)一方(fāng)面，有利(lì)于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向消(xiāo)费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌(guàn)”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款利(lì)率(lǜ)机制创(chuàng)设以(yǐ)来，两轮利率调降都集中在活期(qī)和定期存款，实际上忽(hū)略了(le)这些(xiē)介(jiè)于活期和定期存款之间的(de)存款的利(lì)率调整，当(dāng)下有必要一次性调整通知(zhī)存(cún)款和协定(dìng)存款利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，保证存款利(lì)率下调的有效性。银(yín)行一季度(dù)净息(xī)差(chà)水平均(jūn)创历史新低，上市银行整(zhěng)体净息(xī)差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率(lǜ)下调可以有(yǒu)效降低(dī)银(yín)行负债(zhài)成本，增厚息差，缓解银(yín)行经营(yíng)压(yā)力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍(réng)是大势所趋

　　中国基(jī)金报：今年“降息潮”迭(dié)起(qǐ)，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融数据，居民(mín)贷款偏弱之外(wài)，企业贷款也在边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款同比多增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还(hái)要进(jìn)一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对于存款利率，2023年银行息差压力增大(dà)，控制存(cún)款成本成(chéng)为当(dāng)务之急。中小银行或有(yǒu)动力持续主动下(xià)调存(cún)款利率。长期来(lái)看，存款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所趋(qū)。因此银行降息潮可能仍聚(jù)焦于存款利率(lǜ)下(xià)调。

　　此外，广义(yì)上的降息潮(cháo)不仅(jǐn)仅集中(zhōng)在银行领域。以地方债为例，2022年(nián)后(hòu)广(guǎng)东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等发达地区(qū)地(dì)方债发行(xíng)利差降(jiàng)至(zhì)10Bp，未来(lái)仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较好的发债主体，其信用(yòng)债收益率仍有下行(xíng)趋(qū)势和空(kōng)间。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)在一方面要合适顺应市(shì)场环境(jìng)，一方面(miàn)也代表着(zhe)政策意愿强调信(xìn)号(hào)意义的作(zuò)用。今(jīn)年是真正疫后复苏的第一年，我们(men)仍面临内生动力不强需求不足的情况，央行已经(jīng)通过(guò)降准以及结(jié)构性货币政(zhèng)策等(děng)多项举措给予(yǔ)了实体经济所需的一(yī)定的资金投放支持，有效降(jiàng)低了实体综合融资成本，后续需要财政(zhèng)政(zhèng)策产业(yè)政策等配套(tào)政策继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当(dāng)前央行需(xū)要观(guān)察跟(gēn)踪经济运行情况，短期调整政策利率的(de)概率(lǜ)不大，但仍会维持(chí)资金(jīn)合理充裕的环境，故从银行资产端(duān)的角度来(lái)讲，贷款(kuǎn)利率或(huò)仍维持低位，后续是(shì)否(fǒu)进一步下调要(yào)看实体(tǐ)经济复苏的情况。银行负债端，存(cún)款基准利率下调的概率不(bù)大，而存款利率上限的调整空间(jiān)仍存在，而是否进一步下调要看银行自身经(jīng)营需要。

　　光(guāng)大保德信基(jī)金：2022年4月，人民银行指导利率(lǜ)自律机制建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律机制(zhì)成(chéng)员银行参考以(yǐ)10年(nián)期国债(zhài)收(shōu)益率为代表的债(zhài)券市场利(lì)率和以(yǐ)1年(nián)期(qī)LPR为代表(biǎo)的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水(shuǐ)平。在(zài)存款利率市场(chǎng)化(huà)调整机(jī)制作用下，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格(gé)审慎评(píng)估(gū)实施办法（2023年(nián)修订版）》新增存款利率市场化定价情况作(zuò)为(wèi)合格审慎(shèn)评估(gū)的(de)扣分项，引发中小银行跟随调降存款利率(lǜ)。我们认为，通过(guò)存款利率下行，稳(wěn)定商(shāng)业银(yín)行(xíng)净息(xī)差(chà)进而(ér)保(bǎo)持贷(dài)款(kuǎn)利率维持低(dī)位(wèi)或(huò)继续下行，最(zuì)终有利于(yú)社会融资成本下(xià)行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的(de)金(jīn)融数据看， M1增速(sù)回升，M2-M1略有收窄，需(xū)求边际弱修复趋势或仍在。近期国债利率持(chí)续下(xià)行，银行间(jiān)利率下行，叠加银(yín)行(xíng)存款定价下调(diào)，4月社融信(xìn)贷低于预期(qī)，国内降息预期被进一步强(qiáng)化。海外来看，全球(qiú)经(jīng)济进入(rù)衰退周期，加(jiā)息接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思周(zhōu)期(qī)基本结束(shù)，后续有望逐步迎来降息高峰。

　　平(píng)安(ān)基金：目前，我国国有大型商业(yè)银行和(hé)股(gǔ)份(fèn)制商业(yè)银行的定期存款利率(lǜ)已告(gào)别(bié)“3时代”。压降(jiàng)存款成本仍是(shì)大势所趋。一方面(miàn)，银行仍有净息差(chà)压力，22Q4 新发(fā)放贷款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧(jù)明显，监管层面(miàn)有(yǒu)动力(lì)去持续推(tuī)动(dòng)存(cún)款利(lì)率(lǜ)下降，来保障银行合理利差范围，增加(jiā)银行信(xìn)贷投放的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求(qiú)仍在，存款持续高增(zēng)，在揽储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动力(lì)去下(xià)调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银(yín)行负债及经营(yíng)压力

　　中国(guó)基金报(bào)：协定存款、通知存款利率自(zì)律上限(xiàn)调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基(jī)金：一方(fāng)面银(yín)行息差压(yā)力大是普遍(biàn)现象，此次政策调(diào)整有望带动中小(xiǎo)银(yín)行主动跟随(suí)下调存款利(lì)率。另(lìng)一方面(miàn)，由于此前(qián)经济(jì)下行影响，投资者悲观预(yù)期被放大，大(dà)量资金集中(zhōng)在(zài)银行存款端，此次存款利率下调也有望带动(dòng)存款(kuǎn)资(zī)金(jīn)的释放，盘活市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本(běn)次调降通知释放了以下信号(hào)：①减轻银行(xíng)息差压力。本(běn)次(cì)下调将引导银行(xíng)的对公活期(qī)成本下降，存款降价(jià)叠加(jiā)资(zī)产端(duān)让利压力趋缓，银行息差、盈利将合理(lǐ)修(xiū)复，有利(lì)于增强(qiáng)银行内生资本补充能(néng)力；②减(jiǎn)少企业及居(jū)民的短期存款(kuǎn)意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的协定存(cún)款定价秩(zhì)序，减少存(cún)款定价(jià)的(de)无序竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的协定存款和(hé)通知存款定价过高，会对(duì)遵守自律(lǜ)机制、定价较低(dī)的(de)银行产生(shēng)揽储冲(chōng)击。本(běn)次(cì)上(shàng)限下调后会普遍降(jiàng)低中小行协定存款及通知存(cún)款利率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶(è)意竞争，而对股份行及国有(yǒu)大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预(yù)期升温(wēn)，但(dàn)大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定存款及(jí)通知存(cún)款自律上限，主要影响对公客户在(zài)商业银行的活期(qī)类(lèi)存款收益，使得对公客(kè)户活期存(cún)款(kuǎn)收益向对私客(kè)户(hù)看(kàn)齐，一方面(miàn)有(yǒu)助(zhù)于缓解商业银行净息差收窄趋势(shì)，另一方面有利(lì)于引导超(chāo)额储蓄向消(xiāo)费投(tóu)资转化。

　　邹(zōu)德立：对于(yú)银行，存款(kuǎn)利率自(zì)律上限(xiàn)调整(zhěng)降低了银行负债成本，目(mù)前上市银(yín)行(xíng)协定存(cún)款占总(zǒng)存款的比重在13％左右，重(zhòng)新规定协(xié)定利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行(xíng)业(yè)资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面可(kě)以(yǐ)限制高息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是降低银行对公(gōng)活期存款(kuǎn)成本压力，减轻(qīng)银行负债及经营压(yā)力。接地气是什么意思啊网络用语，形容一个人接地气是什么意思此外，银(yín)行负债端成本(běn)的(de)下降使得银行盈利能力增强，进一步打开了资产(chǎn)端收益率(lǜ)下行的(de)空间，或带动(dòng)债券(quàn)收益率(lǜ)不断下行。

　　并(bìng)非(fēi)降息的确定性信号

　　中国基金报：未来(lái)存款(kuǎn)利率是(shì)否还(hái)有进一步下(xià)降的空(kōng)间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年(nián)来，贷款和(hé)存款利率的非(fēi)对称下行使(shǐ)得商业银行净(jìng)息差已(yǐ)逼近1.8％的监(jiān)管下限(xiàn)，经(jīng)营压力倒逼存款利率有进(jìn)一步调降(jiàng)的预期。一方面(miàn)，为支持实(shí)体经济，政策导(dǎo)向下贷(dài)款(kuǎn)加权平均(jūn)利率创有统计以来新低，2022年(nián)12月金融(róng)机构人民(mín)币贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方(fāng)面(miàn)，各行在存款(kuǎn)市场上的竞争(zhēng)类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存款市(shì)场份额考核压力使得各行下调存款利率动(dòng)力不足，同样2020年以(yǐ)来(lái)上市银行存量存款(kuǎn)平均成(chéng)本(běn)率基本持平。贷款和存款利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年12月商(shāng)业银行净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估实施办(bàn)法（2023年修订版）》规定的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期(qī)，有(yǒu)利于降(jiàng)低(dī)全社会(huì)无风(fēng)险收益率(lǜ)，利多永(yǒng)续经(jīng)营性质的票息资产，比如(rú)利率债(zhài)、稳定股息率的(de)央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德(dé)立(lì)：存款利率仍然有(yǒu)下降的趋势和空间。从银行(xíng)角度(dù)，2018年以来由(yóu)于存款定期(qī)化，活期存款占比(bǐ)明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)，存款付(fù)息(xī)率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了(le)银(yín)行息差压力(lì)，这(zhè)使得控(kòng)制存款成本尤为重要。

　　此外，从(cóng)政策(cè)角度，居(jū)民超额(é)储蓄高增、企业存款提升、消费复(fù)苏较(jiào)慢，监管层面(miàn)有(yǒu)动力去持续(xù)推动存款(kuǎn)利率下(xià)降，促进存款(kuǎn)流(liú)向消费和实际投资。短(duǎn)期看，存款利率下调(diào)带(dài)动流动性(xìng)继续进入债市(shì)，中短期利率，特别是(shì)中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复(fù)苏(sū)较强(qiáng)，流动(dòng)性也有可能(néng)进入股市，利好权益(yì)资产。

　　德邦(bāng)基金：2023年(nián)经济有所(suǒ)复苏，进一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不高。但银行(xíng)普(pǔ)遍以量补(bǔ)价，使得贷款(kuǎn)价格战激烈，贷款利率很难上行。考虑到存量(liàng)贷款重定(dìng)价等(děng)影响，2023年(nián)银行(xíng)息差压力增大，中小银(yín)行(xíng)或有动力(lì)主(zhǔ)动(dòng)跟进下调存(cún)款利率(lǜ)。长期来看，有(yǒu)望带动存款利(lì)率整体下(xià)行。现实中(zhōng)，存(cún)款利率降低(dī)有助于压低全(quán)社会(huì)利率水平，利(lì)好债券，同时股(gǔ)票市场中，对流动性(xìng)敏感的股票也将因此受益(yì)。

　　李湛：从(cóng)本次降息(xī)释放(fàng)的信号来(lái)看(kàn)，是否意味着(zhe)货(huò)币(bì)政策进一步宽松？货币政(zhèng)策充裕(yù)延续，但解读为(wèi)边际再宽松为时(shí)尚早。2022年(nián)四季(jì)度货币政策执(zhí)行报告以及2023年一季度货(huò)政例会(huì)均表明(míng)当前(qián)货币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第一(yī)要(yào)求(qiú)，而在(zài)此基础上强调“着力支持扩大内(nèi)需，为实(shí)体(tǐ)经济提供更有力支(zhī)持”。

　　本次(cì)调降意味着当前(qián)长端利(lì)率(lǜ)仍有下行空(kōng)间，但(dàn)这(zhè)一调降是针对银行协定(dìng)存款及通知存款利率(lǜ)自(zì)律上(shàng)限，而非直(zhí)接调降挂牌存款利率，存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调并不(bù)等于政策利率就必须进行对等下调，市(shì)场不(bù)应视为降息的确定性信号。

　　兼顾考量(liàng)收益性、流动性以及安全性(xìng)

　　中(zhōng)国基金报：当前利(lì)率环(huán)境下，普通(tōng)投资(zī)者应该如何守(shǒu)住(zhù)自(zì)己(jǐ)的钱(qián)袋子？你有什(shén)么建(jiàn)议？

　　邹德(dé)立(lì)：普通(tōng)投资者(zhě)的投资工(gōng)具应该兼顾考量收益(yì)性、流(liú)动性(xìng)以(yǐ)及安全性(xìng)。在存(cún)款利(lì)率下(xià)降的(de)背(bèi)景(jǐng)下，短债(zhài)基金以及其他固收(shōu)类基(jī)金在具一定流动性的(de)同时，相(xiāng)较(jiào)活期(qī)存(cún)款和相当部分的银行理财产品，具有一定的超额(é)收益，是风险(xiǎn)偏好(hǎo)较低和风险偏好适中投资(zī)者的合适投(tóu)资工具。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻：今年初以(yǐ)来，债券市场(chǎng)利(lì)率整(zhěng)体(tǐ)下行，4月以来(lái)下行加速(sù)，当前无论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信用利差，都回到(dào)了较低(dī)历(lì)史分位数水平，虽(suī)然债市多头环境仍未改变，但一致预期(qī)导致(zhì)行情走的比较(jiào)迅速，市场(chǎng)进一步盈(yíng)利空间被压缩，若看不到央行货币政策增量(liàng)政策，后续(xù)或进入(rù)震(zhèn)荡环境，而存(cún)量(liàng)博弈交(jiāo)易下也可能会(huì)放大市场波动(dòng)。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下尽(jǐn)量(liàng)选(xuǎn)择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如货币基金(jīn)，而短债(zhài)基(jī)金中要(yào)选择久期短流动性好、历史回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高(gāo)频数(shù)据的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫情后稳(wěn)增长转(zhuǎn)向(xiàng)中长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济的“弱复苏”预(yù)期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在(zài)市场震荡休整期，高股(gǔ)息策略往(wǎng)往(wǎng)跑赢市场(chǎng)。因此在当前环境(jìng)下，建(jiàn)议关注行业估值水平(píng)较低，高股息的个股。

　　平安(ān)基(jī)金：目前面临低利率环(huán)境，需(xū)要我们识别(bié)金融陷阱(jǐng)，抵挡住金融(róng)陷阱的诱惑(huò)，比如面对收(shōu)益率高达20％且能保(bǎo)本的所(suǒ)谓理财产(chǎn)品。对普通投资者而言，如果不具(jù)备相(xiāng)关(guān)专业知识，可以选择把投资理财交给(gěi)少数专业的人来做，让优秀的(de)基金(jīn)经理管理自己的钱袋子。具备一定投资能力和风(fēng)控能力的人士可(kě)通(tōng)过理财和投资试(shì)图(tú)跑赢(yíng)通(tōng)胀，但前提条件是(shì)做好风(fēng)控，选择适合自己(jǐ)风险(xiǎn)偏(piān)好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信(xìn)基(jī)金：随着(zhe)存(cún)款利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益(yì)下降，为保(bǎo)持资金保值(zhí)增(zēng)值，投资者在评估自(zì)身风险承受能力(lì)后可适当考(kǎo)虑公募(mù)货(huò)币基金、公募(mù)中短(duǎn)债基金、商(shāng)业银行现金(jīn)管理类(lèi)产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对灵(líng)活的产品。

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