券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市良好表现以及去(qù)年较低的(de)基数，行业(yè)业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也在(zài)周五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市主体披露一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或上市(shì)主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归(guī)母净(jìng)利(lì)排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计(jì)算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一季报的优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面(miàn)回应(yīng)，4月28日(rì)，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二(èr)者(zhě)收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证(zhèng)券(quàn)板块连续3个交(jiāo)易日(rì)收(shōu)阳(yáng)线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净(jìng)利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季(jì)度(dù)归(guī)母净利增速超过10倍(bèi)的有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家，分别是兴业(yè古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么)证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速(sù)超过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的(de)券(quàn)商多达9家，分别是天(tiān)风(fēng)证券、华西(xī)证(zhèng)券、东北证券、西部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为(wèi)负值，分(fēn)别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的增(zēng)速不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩(jì)表现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司(sī)指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开(古诗山衔落日浸寒漪，山衔落日浸寒漪的诗意是什么kāi)展取得(dé)一定成(chéng)绩(jì)，但营业利(lì)润仍(réng)未实现(xiàn)盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模增速方(fāng)面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增速中位数(shù)为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一季(jì)度(dù)同比(bǐ)增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年(nián)一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季(jì)度营收(shōu)增速(sù)超过2倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家券(quàn)商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券(quàn)（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍(bèi)，分(fēn)别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营(yíng)收下滑的券商或(huò)上市主(zhǔ)体分(fēn)别是(shì)中银(yín)证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入营(yíng)收排名前十，其一季(jì)度营收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反(fǎn)而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收(shōu)增速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增(zēng)

　　自(zì)营业务驱(qū)动(dòng)行业业绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿(yì)，同(tóng)比增(zēng)8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报高增，全(quán)年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息(xī)支(zhī)出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业务表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比增(zēng)长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越(yuè)的创新(xīn)业务能力，看好公(gōng)司在政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于(yú)国(guó)金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营(yíng)投(tóu)资成为影响(xiǎng)国(guó)金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步(bù)提升420亿(yì)元较去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方(fāng)面，下半年重(zhòng)点关(guān)注差异化(huà)监管的措施(shī)落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到(dào)自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年内实现较大幅(fú)度的改善(shàn)。

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