在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商(shāng)如(rú)何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出(chū)一(yī)系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公司(sī)管理层对中国(guó)基(jī)金(jīn)报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力(lì)已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂(chǎng)商们近(jìn)期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科(kē)方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王(wáng)启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且(qiě)在此(cǐ)前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢(gāng)联数据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日两天内(nèi)，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给(gěi)出自己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维(wéi)持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样的情(qíng)况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合(hé)理增长。“去(qù)年是600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料(liào)有自产能力，因此其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也(yě)反映(yìng)了(le)行(xíng)业(yè)整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng女生工资多少算正常，女生工资多少算正常)宁德(dé)时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周(zhōu)期较(jiào)长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个月正常库存。

　　该机构(gòu)认(rèn)为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安(ān)全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)去(qù)库(kù)存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂(chǎng)，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货(huò)增(zēng)长。近日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为，储能(néng)方面今年预计增(zēng)速将会(huì)比动力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中(zhōng)也认(rèn)同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间(jiā女生工资多少算正常，女生工资多少算正常n)预计(jì)会高于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度处于招标阶段，自(zì)二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池(chí)上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在(zài)一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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