财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆(lù)续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要(yào)内容是(shì)进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利差损，要求新开发产品的(de)定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险公司开(kāi)展调研。将重点调(diào)研普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低(dī)责任准备金评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务(wù)退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参(cān)会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国人(rén)寿、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子；南京参(cān)会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人(rén)寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识(shí)，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调(diào)整，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队(duì)表示(shì)，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长(zhǎng)端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优(yōu)质非标资产(chǎn)供给(gěi)有(yǒu)限(xiàn)，保险固收(shōu)类(lèi)资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按(àn)产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估(gū)利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史上有(yǒu)过(guò)多(duō)次调整评估利率的(de)行(xíng)动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在(zài)8％以上。考虑(lǜ)到利差损风(fēng)险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知(zhī)》，硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大量高负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式(shì)来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡(dàng)、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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