近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外资基(jī)金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王(wáng)股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶(ǒu)，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金中国机(jī四月的小说集，四月的小说好看吗)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么(me)回事？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金(jīn)材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大(dà)手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德对中国新能源车产业链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二(èr)是技术(shù)自(zì)主可控；三(sān)是医疗健康基础设施(shī)。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这方面为投资者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电动汽车价值链的(de)供(gōng)应方面是全球的领导(dǎo)者，同(tóng)时中国对成品车(chē)辆的(de)需(xū)求方面也(yě)占据重要地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽(qì)车中，57％是在中(zhōng)国销售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善的国家之一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例(lì)，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司在空(kōng)调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的份(fèn)额(é)，并在(zài)电动汽车(chē)阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备(bèi)制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全(quán)球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下(xià)，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁(níng)德(dé)时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家四月的小说集，四月的小说好看吗。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力(lì)电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许是基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入(rù)榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股还包(bāo)括宁(níng)德时(shí)代、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅(máo)台、工(gōng)商银行(xíng)、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北(běi)向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁(níng)德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动(dòng)车二是储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的市场份(fèn)额(é)是(shì)领先的(de)。此外，磷酸(suān)铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政府的脱碳计(jì)划(huà)是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者(zhě)，他们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术出(chū)现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能保持(chí)利(lì)润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂(chǎng)商的关(guān)系若(ruò)不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对于宁德时代的(de)判断。

　　但并非所有的(de)外资(zī)都在加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一(yī)欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为(wèi)贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)、宁(níng)德时(shí)代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平(píng)安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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