芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人(rén)

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素(sù)是青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业(yè)率拆解(jiě)为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高(gāo)失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁(suì)人口失业率大(dà)幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来看，三分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)行业(yè)流向较高行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识(shí)密集型行业的青年(nián)失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因。经济复苏的主(zhǔ)力是知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢，服(fú)务业就业复苏结(jié)构的分(fēn)化，带(dài)来青年就业和(hé)25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也在(zài)减速(sù)，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从(cóng)十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降主要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场；三(sān)是(shì)就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳(láo)动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情(qíng)后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应(yīng)”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影响青年失(shī)业(yè)率的主要是(shì)三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率上升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动(dòng)幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)从496万(wàn)增加到500万，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读时(shí)，披(pī)露(lù)了当前青(qīng)年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年(nián)基(jī)本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去(qù)年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个月青(qīng)年失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来(lái)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业(yè)人口(kǒu)来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形势要好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月青年失(shī)业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业(yè)裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部分失业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高(gāo)到低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分(fēn)布基本一致(zhì)。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人(rén)口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖(wā)掘青年失(shī)业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年(nián)就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农(nóng)业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中各(gè)行业就(jiù)业人员的(de)受教育年限，来(lái)计算(suàn)各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融(róng)业(yè)外(wài)，其他四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例(lì)变动与行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本(běn)一(yī)致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但(dàn)是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年(nián)失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总(zǒng)人数(shù)），来作为(wèi)各行业(yè)失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失(shī)业率，如(rú)信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　一(yī)季(jì)度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三年均(jūn)值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复(fù)苏相对(duì)较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失(shī)业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就业(yè)复苏(sū)的结构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活性服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来(lái)的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住(zhù)宿(sù)餐饮等行业就业已经(jīng)出(chū)现回暖，但对(duì)于三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(sh嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎ǐ)步(bù)入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降通道(dào)，这将从分母端(duān)推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口(kǒu)，这两(liǎng)个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村(cūn)向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员(yuán)流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显(xiǎn)增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能仍然较(jiào)难(nán)回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限，从乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其他(tā)年龄(líng)段群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数(shù)，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳(láo)动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三(sān)年青年(nián)劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风(fēng)气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕业即进入(rù)就(jiù)业市场的(de)年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上(shàng)会将部分(fēn)青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要

　　<嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎strong>失业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能(néng)解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅(fú)不及(jí)劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于(yú)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业(yè)人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰(xī)这一概(gài)念的两个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是(shì)城(chéng)镇就业范围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口(kǒu)并未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以全国(guó)青年人口数量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有(yǒu)就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其(qí)中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范围为中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全(quán)国所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而(ér)每(měi)10年一(yī)次的人口(kǒu)普查则(zé)在长表部(bù)分(fēn)纳入就(jiù)业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查(chá)的就业数据(jù)质量(liàng)更高(gāo)。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数(shù)会(huì)根据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存(cún)在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份(fèn)有限公(gōng)司(sī)

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