华尔街真是风云诡谲。

　　曾(céng)发百页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华(huá)尔街(jiē)之狼”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币(bì)）。根据福(fú)布(bù)斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来(lái)自(zì)新投(tóu)资者的资(zī)金(jīn)向老投资(zī)者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获得的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒(mào)着成为最后一批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是可持(chí)续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)表示(shì)，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值高(gāo)出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告(gào)指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ac历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么kman）的潘兴广(guǎng)场控股公(gōng)司，其交易价格均低于各(gè)自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡(héng)量基(jī)金所持证(zhèng)券的市场价(jià)值。

　　兴(xīng)登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今(jīn)为(wèi)止美(měi)国大(dà)型股公司(sī)中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的(de)形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的(de)一(yī)家重要(yào)子公司申请破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯一(yī)一(yī)家跟踪伊坎企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么hái)从安排(pái)IEP股票发售中获(huò)利(lì)。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ong>兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊(yī)坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个(gè)重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后(hòu)发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明(míng)中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利(lì)益(yì)为代价(jià)获取利润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我(wǒ)们坚持公(gōng)开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍(réng)然相信激进主义是最(zuì)好的(de)投(tóu)资(zī)范例。“我过去25年的激进主义投资已经很好(hǎo)地(dì)证明了这一点(diǎn)。我们定期将我们的(de)维(wéi)权原则付(fù)诸于我们的多数控股(gǔ)公(gōng)司以及(jí)我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在(zài)14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的(de)市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司持(chí)有(yǒu)他在(zài)能源(yuán)、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投(tóu)资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空报告使得前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了外(wài)资(zī)纷纷从(cóng)印度股(gǔ)市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台(tái)称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立(lì)于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管理问题、未(wèi)公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司共对(duì)30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾(céng)在康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入(rù)了以(yǐ)色列的救护(hù)车(chē)急救部门，是拥有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠毁的飞(fēi)艇(tǐng)——“兴(xīng)登堡”号。“我们(men)将兴(xīng)登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达(dá)到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法部(bù)和证券(quàn)监(jiān)管(guǎn)机构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指(zhǐ)控(kòng)电(diàn)动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的(de)市值一度超过50亿(yì)美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不(bù)到2.6亿(yì)美元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布做空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推特，推特股价随即大涨(zhǎng)约8％。

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