全球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会提交(jiāo)的13F文件(jiàn)显示，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持(chí)仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币1140亿元），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其(qí)非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为(wèi)黄金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到今年4月末(mò)，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今(jīn)年一季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在(zài)美股的持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥(qiáo)水的美(měi)股(gǔ)组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228拙荆是什么意思，拙荆是什么意思只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市(shì)值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合(hé)比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所(suǒ)减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水持有多只(zhǐ)消费品个(gè)股，但(dàn)是今年一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为(wèi)7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列(liè)第五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四(sì)大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等(děng)

　　基(jī)金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金(jīn)君发现，桥水在(zài)一季度减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅度较大的(de)还(hái)有(yǒu)拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数(shù)量降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持了(le)其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末(mò)持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最新的(de)观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持续增长期的开端(duān)，因为全(quán)球对美元去(qù)杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和(hé)利率的工具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金(jīn)将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体(tǐ)的(de)生(shēng)产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国(guó)和其(qí)他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各(gè)国央(yāng)行一直在实施紧缩(suō)政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和(hé)市场带来(lái)一(yī)定的负面(miàn)影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济(jì)体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在大部分西方(fāng)国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高(gāo)了折现率（即(jí)现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可拙荆是什么意思，拙荆是什么意思能在(zài)周期的(de)下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处于周期的不同位(wèi)置，这(zhè)些国(guó)家和地区的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有(yǒu)明确(què)声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍(bào)威尔讲话(huà)清楚表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态(tài)度。这符合我们对当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的(de)影响，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌(diē)。美国可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评(píng)估形势再(zài)做出(chū)决策。

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