看看(kàn)周末有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五(wǔ)公布(bù)的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降(jiàng)反升(shēng)，分别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中(zhōng)的(de)分项指数释放价(jià)格压(yā)力再度升温的(de)警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标普全球的(de)经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担忧(yōu)，数据(jù)公布(bù)后，美股承压下行(xíng)，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳(tiào)水(shuǐ)、收益率盘中拉升(shēng)，对(duì)利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌(diē)幅转涨，刷新日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员最(zuì)近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经(jīng)济增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的(de)伦(lún)锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡(xī)虽(suī)然继续(xù)回落，但凭借(jiè)周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹(dàn)，但经济前景的担忧压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其受到(dào)美(měi)国能源(yuán)部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达(dá)300个(gè)基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿(ā)根廷央行今(jīn)年(nián)第二次大幅(fú)加息(xī)，今年3月，该行也(yě)同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基准利(lì)率从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周(zhōu)四的声明(míng)中表示，此次加(jiā)息主要(yào)是由于(yú)3月该国(guó)通胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继(jì)续(xù)监测物价(jià)水平、外(wài)汇市场和货币总量变化(huà)，以对利率政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最(zuì)高环比(bǐ)增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商(shāng)品和(hé)服务中，餐厅(tīng)酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面(miàn)价(jià)格波动(dòng)相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府发言人每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂(dì)表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等(děng)。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通(tōng)认(rèn)为这(zhè)一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭(zāo)恶(è)劣(liè)天气袭击，超1500万人(rén)面临(lín)严(yán)重雷暴风险

　　当地(dì)时间4月21日，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地(dì)区持续(xù)遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴的(de)风险。风暴预(yù)测(cè)中心表示(shì)，强(qiáng)雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地(dì)区到密西(xī)西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游到五大湖(hú)地区将(jiāng)受(shòu)到影(yǐng)响，部分地区的洪水威胁增(zēng)加。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥国际(jì)机场和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗(luó)姆国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭(xí)，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加(jiā)2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直(zhí)在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他(tā)开始主持自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔(ěr)德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节(jié)目在(zài)保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货(huò)继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师(shī)聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外5月(yuè)可能(néng)再度加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波(bō)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)产量环(huán)比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于(yú)历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力高。2月出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅。2月份国(guó)际豆(dòu)棕FOB价差还在200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨(dūn)至(zhì)99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产(chǎn)量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需(xū)求驱动(dòng)暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低(dī)。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导(dǎo)致近(jìn)月产(chǎn)地(dì)报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨(dūn)，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印(yìn)尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助(zhù)于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印(yìn)度还有毛豆油和毛(máo)葵油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是(shì)需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取(qǔ)消了(le)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端(duān)因为斋月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的(de)超预期去(qù)库继续(xù)支(zhī)撑近月(yuè)价格，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且(qiě)未来产区产(chǎn)量季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制，远(yuǎn)端(duān)的(de)产区产量恢(huī)复以及出口(kǒu)走弱(ruò)较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经(jīng)转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显增量，因此(cǐ)，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分析称，当前国内库存较高，产区库存较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维(wéi)持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船(chuán)。海关(guān)数据显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度(dù)39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不(bù)及(jí)预期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会逐步去库(kù)，但未来产(chǎn)区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般，成(chéng)交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下(xià)周(zhōu)预计继续(xù)去(qù)库。后续需继(jì)续(xù)关注实际消费以及(jí)买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加(jiā)拿大菜籽(zǐ)榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价(jià)差扩大(dà)至800元/吨左右，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆油(yóu)现货价差也扩大至240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆(dòu)油现货价(jià)差(chà)由负(fù)转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析(xī)师傅(fù)博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库程(chéng)度还(hái)算正(zhèng)常，菜油(yóu)的利空阶段性算是(shì)交易充分了(le)。但是(shì)，菜(cài)油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油(yóu)政策(cè)执行不及预期，对(duì)于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国(guó)内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬(xún)到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持(chí)高(gāo)位运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以(yǐ)及(jí)压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的(de)菜籽供应(yīng)仍偏宽松。菜油港口(kǒu)库存上周继(jì)续大(dà)幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预(yù)计下(xià)周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看(kàn)，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口量预计(jì)会维持(chí)高位，特(tè)别(bié)是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进口仍然是个未知数，总(zǒng)体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没(méi)有大幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同时，菜油(yóu)的需求还(hái)受到棉油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格(gé)需要(yào)保持(chí)竞争力，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持(chí)弱势(shì)，进口(kǒu)端(duān)带动(dòng)国内盘面(miàn)偏(piān)弱。全球菜籽供应恢(huī)复格局较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一季菜籽播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽和菜(cài)油供应(yīng)情(qíng)况(kuàng)，关注是否会(huì)有新增供应或者上(shàng)游(yóu)成(chéng)本(běn)端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要(yào)关(guān)注国内菜油的(de)累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)和国内(nèi)豆油的价(jià)格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导(dǎo)致周度(dù)压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复(fù)开机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在(zài)陆续恢(huī)复(fù)，下周(zhōu)开始周度压(yā)榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近(jìn)3000万吨，几(jǐ)乎是历史同期最高的进口量(liàng)，所(suǒ)以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断(duàn)过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计(jì)短期开(kāi)机(jī)继续位于低(dī)位，下周开机预计将(jiāng)会继(jì)续恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅(fú)累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低(dī)位，预计下周将会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张(zhāng)情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比(bǐ)棕榈(lǘ)油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华北地区温(wēn)度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发生。一些(xiē)食(shí)品加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月(yuè)上旬供(gōng)应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情(qíng)况。新一季美(měi)豆(dòu)的播种生长(zhǎng)情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博(bó)认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏(piān)弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为(wèi)累(lèi)库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已(yǐ)经对自身(shēn)的供应压力进行了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆(dòu)油波动。因此(cǐ)，阶(jiē)段性来看(kàn)，供应的边(biān)际(jì)变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最(zuì)弱的。

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