芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的(de)因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升，更(gèng)重要却被忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青年人(rén)口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个(gè)因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来(lái)自失业增加，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分(fēn)化，带来(lái)青年就业(yè)和25-59岁(suì)就(jiù)业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中(zhōng)枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化(huà)未收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅(fú)下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报(bào)告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现)是三个因(yīn)素(sù)：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认为(wèi)失(shī)业率上升一定是失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对(duì)于全(quán)年龄段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人(rén)口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失(shī)业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分(fēn)子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城(chéng)镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体(tǐ)为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业(yè)形势(shì)好于(yú)去年(nián)同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业形势要好(hǎo)于去(qù)年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国(guó)青年(nián)失业率一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技(jì)能相对不(bù)熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失(shī)业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下(xià)的青年(nián)失(shī)业(yè)人口中，第一大(dà)失(shī)业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依(yī)次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄(líng)阶段逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口的(de)行(xíng)业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口呈现出行业聚集狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现的(de)特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年(nián)就业(yè)。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处(chù)之前(qián)，需要(yào)研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就(jiù)业的(de)结(jié)构(gòu)变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产(chǎn)等其他6个服(fú)务(wù)行业(yè)吸(xī)纳青年(nián)就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受教育(yù)年限在14年以上，依(yī)次是：科学研(yán)究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个(gè)行业是过去(qù)十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即(jí)青年就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向较(jiào)高行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业情况比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业(yè)比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年就业(yè)人数/青(qīng)年就业总(zǒng)人数），来作为各行业失业(yè)率的(de)近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批(pī)发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑(zhù)业、住宿(sù)餐(cān)饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集(jí)程度更(gèng)高的房(fáng)地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子(zi)端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在(zài)于服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青(qīng)年(nián)就(jiù)业大量(liàng)流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技(jì)术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力(lì)是(shì)知识密集程度较低的生活性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地(dì)产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)的青年失(shī)业人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步(bù)入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失(shī)业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而(ér)前者正好是(shì)建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出生人(rén)口最高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农(nóng)村(cūn)向城镇的(de)人口转移(yí)也(yě)在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的(de)规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体，大(dà)部分青年在校(xiào)，并未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近(jìn)年来(lái)呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下降。根据今年3月统计(jì)局披(pī)露的(de)青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳(láo)动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指(zhǐ)标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅(fú)增加493万。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初次进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕(bì)业即进(jìn)入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业(yè)率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人口(kǒu)会(huì)随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失业(yè)率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调(diào)查失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业(yè)，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业率的讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区分人口总量与城(chéng)乡结构的(de)问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报告如无(wú)特别说明，各概念均是指(zhǐ)城(chéng)镇就(jiù)业口径。

　　二(èr)是失业率的分母(mǔ)不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业(yè)人员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口(kǒu)可(kě)能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调(diào)查制度。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调查约(yuē)12万(wàn)户(hù)，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样(yàng)本比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的(de)人口普查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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