今年(nián)以来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一(yī)季报披(pī)露渐落帷幕，整(zhěng)体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾(téng)讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股(gǔ)基(jī)金基金经(jīng)理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收入(rù)加速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市场将在波动中上行，板块方面(miàn)，看好政(zhèng)策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造(zào)业等(děng)。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多(duō)只陆港通基金（不同(tóng)份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这些都(dōu)是“高(gāo)纯度”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基金。截至一季(jì)度(dù)末，这些基金(jīn)的港股(gǔ)平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较去年(nián)底微升0.38个百(bǎi)分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今(jīn)年(nián)以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数为代(dài)表的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字(zì)经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调(diào)整、反弹的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基金经理在一季度加大了对港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提(tí)升(shēng)港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点不等。比如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去年底的1.18％提升(shēng)至今年一季度末的39.13％；史博管理的南方(fāng)港股(gǔ)创新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今(jīn)年一季度(dù)末的81.82％；赵宪成管理的博时(shí)港股(gǔ)通红利精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.80％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的国投瑞银港(gǎng)股通价值(zhí)发(fā)现A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提升至今年(nián)一(yī)季(jì)度末的92.92％；曲径管(家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内guǎn)理的(de)中欧港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今(jīn)年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重(zhòng)仓的前十大港股(gǔ)分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒体、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等(děng)领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照增持(chí)情况(kuàng)排(pái)序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国(guó)海洋石油、新天绿(lǜ)色能源(yuán)、中远(yuǎn)海(hǎi)能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)国(guó)际(jì)电(diàn)力股份(fèn)、越秀地产、中广核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸(mào)易、航空机(jī)场、房地产(chǎn)开发等领域。值得(dé)注意的(de)是(shì)，商汤-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在(zài)一季度对(duì)其大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿(yì)股。

　　港股市(shì)场或将(jiāng)在波动中(zhōng)上行，重仓港股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于港(gǎng)股后市，南方港(gǎng)股创新视野一年持有基(jī)金(jīn)基金经理史博在一季度中表示(shì)，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看好港股市场投资机(jī)会：中国经济方面，宏观(guān)经(jīng)济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续增加，非制(zhì)造业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险利率方面(miàn)，3月初(chū)非(fēi)农和通胀(zhàng)数据以及突(tū)发的银行(xíng)风(fēng)险事件已经让美联储过于强硬(yìng)的紧缩预期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息(xī)25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对(duì)市场(chǎng)冲击(jī)可(kě)控，国内政(zhèng)策积(jī)极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上行，在板(bǎn)块配(pèi)置方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政(zhèng)策优化下(xià)的(de)消(xiāo)费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联(lián)网和(hé)医药(yào)、高景气的制(zhì)造(zào)业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经济基(jī)金经(jīng)理曲径(jìng)表示，港股数字(zì)经济的(de)代表(biǎo)行(xíng)业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经历(lì)了过去2年的合规(guī)整治(zhì)及(jí)业务(wù)梳(shū)理后(hòu)，股(gǔ)价均处在价值投资(zī)区(qū)域，具有良好的投资性价比(bǐ)。同时，互(hù)联网相(xiāng)关公司，也更具有数(shù)据、平台和算法的整合能力，通(tōng)过推出人工智(zhì)能相关(guān)模型及应用(yòng)，提升自身运(yùn)营效率，以及对外输出算(suàn)法和算力(lì)。作为人工智能赋能各(gè)个(gè)行业的元年(nián)，我们中(zhōng)长期看好港股数字(zì)经济板块的(de)前景。

　　华(huá)宝港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场方(fāng)面，港(gǎng)股市场大部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑(chēng)港(gǎng)股公(gōng)司盈利的环比增长，从而支撑下港股公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司(sī)盈(yíng)利环比(bǐ)仍有(yǒu)一定(dìng)的增长，但是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比(bǐ)增(zēng)速会较上(shàng)半(bàn)年有(yǒu)所回落。对于(yú)估值相对较高的行业将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙头公司的估(gū)值仍将受到一定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影(yǐng)响出(chū)现超跌时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行业快速增长的(de)红利中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报业绩的(de)释放和四季(jì)度集采的预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头公司家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内可(kě)能会(huì)出现一定的调整，但是通(tōng)过自下而上(shàng)的方式生物(wù)医药(yào)行(xíng)业仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信(xìn)沪(hù)港深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预(yù)计港股市场已经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎(yíng)来(lái)收入加(jiā)速扩张，并且A股市场也即(jí)将进(jìn)入企业(yè)盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外弱”及(jí)加息周期临近(jìn)尾(wěi)声流(liú)动性逐(zhú)步宽(kuān)松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股估值均(jūn)在低(dī)位、风险溢价均在(zài)高位的背景下，有望开启盈利与估(gū)值修复的戴维斯双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会：由于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经济复(fù)苏，盈利预测有较大上修(xiū)空间(jiān)；同(tóng)时部分龙(lóng)头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前沿技术(shù)/产品储备以迎接(jiē)下一轮的(de)收入(rù)扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲(qū)线，如(rú)互联网、部分可选消(xiāo)费、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比(bǐ)显(xiǎn)著(zhù)右偏的机会：关注在未来经济周期中上行风险显著大于(yú)下行风险(xiǎn)的行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利超(chāo)预期的行(xíng)业(yè)，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息资产(chǎn)的机(jī)会：关注基(jī)本面夯实(shí)，整(zhěng)体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意愿提(tí)升的高股(gǔ)息资产(chǎn)的投资机会，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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