海通(tōng)策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利润向下游转芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好(zhuǎn)移；中(zhōng)游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄(zhǎi)，计算(suàn)机和(hé)传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利大增。 数(shù)字经济(jì)归(guī)母净利单季同(tóng)比已经开始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业盈利(lì)有待改善(shàn)，其(qí)中受(shòu)益于国产替代的半导体材料和半(bàn)导(dǎo)体设备维持较(jiào)高增速，其(qí)中设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济(jì)景(jǐng)气度高位回落，新(xīn)型电网盈利增速持续提升，主(zhǔ)要受益于储能的快速(sù)发(fā)展(zhǎn)。

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