自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿(yì)元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导(dǎo)体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投(tóu)资(zī)价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过(guò)前期调整，这两大板(bǎn)块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至(zhì)目(mù)前的(de)606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于(叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉欢叠罗汉yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一方面随着(zhe)半(bàn)导体下(xià)行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质(zhì)量(liàng)。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步(bù)分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来科(kē)创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的(de)表现，经过了(le)三(sān)年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期(qī)成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名

　　最近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出口管理(lǐ)的管制对象，上述修(xiū)正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间(jiān)半(bàn)导体板(bǎn)块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只(zhǐ)半导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半(bàn)导体行(xíng)业(yè)走(zǒu)势，国泰(tài)基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价(jià)格(gé)持续(xù)下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业(yè)进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需(xū)求的错(cuò)配使(shǐ)得(dé)存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收数(shù)据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段，下(xià)半年有望(wàng)迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存(cún)储的爆发性需求由产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今(jīn)年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提(tí)醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局(jú)势(shì)以及通胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的(de)投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的时期，价(jià)格下行压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库(kù)存加(jiā)速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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