金融界5月11日(rì)消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融(róng)数据。4月末(mò)，广义货(huò)币（M2）余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步(bù)统(tǒng)计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规模增量为(wèi)1.22万亿元，比(bǐ)上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷(dài)款增(zēng)加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿(yì)元；对实体经济发放的外币贷款折(zhé)合(hé)人(rén)民(mín)币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外(wài)，4月(yuè)份人民(mín)币存款减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元，同比多减5524亿元(yuán)。其(qí)中，住户(hù)存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿元，非金(jīn)融企业存款(kuǎn)减少1408亿元，财(cái)政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行业金融机(jī)构存款增(zēng)加2912亿元。4月末(mò)，外币存款余额8819亿(yì)美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同左眉毛有一根特别长是什么意思？比(bǐ)回落(luò)，主因(yīn)居民(mín)存款13个月以来同比首次转为减少，但更(gèng)可能重回表外资产，而(ér)非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心(xīn)在于(yú)居民贷款13个(gè)月(yuè)以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评(píng)如下：在经历了一季(jì)度(dù)的爆(bào)发式(shì)增长后(hòu)，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长期贷(dài)款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一(yī)季度透支了部分银行信贷(dài)额度和(hé)企业信贷需求，而且4月(yuè)地产销售(shòu)也边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平，非标融资(zī)持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款13个月(yuè)以来首次转负。4月居民存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升(shēng)0.2个(gè)百分点(diǎn)至(zhì)5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存(cún)款的流出而非企业活期(qī)存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月份人民币存(cún)款大幅减少的问题，中(zhōng)信证券认为(wèi)是(shì)季节性波(bō)动左眉毛有一根特别长是什么意思？(dòng)。因为(wèi)银行倾向于(yú)让理财产品在季末到期，使资金左眉毛有一根特别长是什么意思？(jīn)回(huí)流成存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财(cái)产品承接(jiē)。因此(cǐ)居民存款(kuǎn)在季末(mò)季(jì)初常出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高0.2个百分(fēn)点，或(huò)许反(fǎn)映了企业经营活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中信(xìn)证券看法较为一致(zhì)，招(zhāo)商(shāng)宏观(guān)表示居民存(cún)款减少符(fú)合季(jì)节性(xìng)规律。在本月(yuè)数(shù)据中，居民(mín)端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时(shí)收缩的情况(kuàng)。从历(lì)史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少(shǎo)的时点。以4月为例，今年1.2万(wàn)亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类(lèi)似居(jū)民加(jiā)速偿还房贷等(děng)结论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万(wàn)宏(hóng)源分析(xī)认为4月居(jū)民(mín)存款(kuǎn)减少更可能去向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问(wèn)题，招(zhāo)商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中(zhōng)，结(jié)构(gòu)特征依然明显(xiǎn)。企(qǐ)业中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)贡献了新增(zēng)信(xìn)贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩。这种结构(gòu)特(tè)征反映(yìng)了居(jū)民端在前期购房需求(qiú)脉冲式释放(fàng)后信心仍(réng)然不足的(de)情况(kuàng)。如(rú)果没有进一步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 左眉毛有一根特别长是什么意思？