芦哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的因素拆解为三方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过(guò)三(sān)因(yīn)素框架，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的(de)上(shàng)升，更重要却(què)被忽视的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳动(dòng)力(lì)=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)未必(bì)来(lái)自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制(zhì)造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度(dù)较高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构的分化(huà)，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率(lǜ)下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三(sān)年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但(dàn)失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济(jì)复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示(shì)：服务业(yè)分(fēn)化未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的(de)分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失(shī)业率的(de)主要是三个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业人(rén)口；②青年(nián)总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化。这三个(gè)因(yīn)素(sù)均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业(yè)率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变(biàn)动(dòng)，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人(rén)口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年(nián)青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失业率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失业率(lǜ)变动的却(què)是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业(yè)数(shù)据解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本情况：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参(cān)与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青年3219万人(rén)，其(qí)中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业(yè)人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年(nián)失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个(gè)点，青年失(shī)业人(rén)员(yuán)比去年同(tóng)期(qī)多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量看，今(jīn)年前四个月青年失业形势好于(yú)去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业(yè)人口。尽管(guǎn)今(jīn)年(nián)4月青(qīng)年(nián)失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从(cóng)新(xīn)增青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四(sì)个月青年失业(yè)形势要(yào)好(hǎo)于去(qù)年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失业率一般(bān)在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落(luò)，预计(jì)5-7月(yuè)青年失(shī)业(yè)率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为(wèi)，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对(duì)不(bù)熟练，往往(wǎn我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日g)在企业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失业(yè)主(zhǔ)要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从(cóng)未工作过的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁失业(yè)人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程度也大致类似，青(qīng)年人由于(yú)年(nián)龄限制，接受大(dà)学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育(yù)的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是(shì)青(qīng)年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布(bù)是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业(yè)，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和(hé)电热燃(rán)水的生(shēng)产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年(nián)该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸(xī)纳青年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行(xíng)业就业(yè)人员的(de)受教育年限(xiàn)，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的(de)平均受教育年(nián)限在14年以上，依次是(shì)：科学研(yán)究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他(tā)四(sì)个行业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年(nián)就业流入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识(shí)密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中各行业(yè)的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人数），除以各行业(yè)的(de)青年就业比例（该行业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指(zhǐ)标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因(yīn)

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增速缺口。分(fēn)行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租(zū)赁和商(shāng)务服务业、信息(xī)技术(shù)服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业(yè)人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于(yú)服(fú)务业就业(yè)复(fù)苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务业，如教育、信息(xī)技(jì)术(shù)等(děng)行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的生活(huó)性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密集程度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改(gǎi)善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就(jiù)业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业(yè)的就业吸纳(nà)相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可(kě)能将步入长期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动力对(duì)应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生(shēng)人口，而前者正好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降

　　青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校(xiào)，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计(jì)局披露的(de)青年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二(èr)是(shì)部(bù)分群体因就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和(hé)就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上(shàng)考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年(nián)人初次(cì)就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的(de)一(yī)部分，另一(yī)部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要(yào)求(qiú)参加社(shè)会经济活(huó)动的人员。包括就(jiù)业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来(lái)自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每(měi)年进行两次全(quán)国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力调查范围扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在(zài)长表部(bù)分(fēn)纳(nà)入(rù)就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是(shì)10％左右(yòu)，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根(gēn)据(jù)普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的(de)年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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