在华尔街经济学家(jiā)和央行官(guān)员争(zhēng)论美国经济是否(fǒu)以及何时会陷入衰退之际，大型基金经理们并没有坐等答案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了解到，越(yuè)来越(yuè)多的专业(yè)选股人士将资金(jīn)从银行等对经(jīng)济敏感(gǎn)的股(gǔ)票中(zhōng)撤出(chū)，转而投资公用事业和基本消费(fèi)品等(děng)在经济低(dī)迷时期被视为具有弹(dàn)性的(de)股票。

　　美国(guó)银行汇编(biān)的数据显示，同时(shí)做多(duō)和做空的(de)对冲基金已将其周期(qī)性(xìng)股票与防御性股票的比(bǐ)例降至(zhì)至(zhì)少2012年以来的最低水平。对于只做多的基金(jīn)经理来说，他们对周期性(xìng)公(gōng)司(sī)(这些公(gōng)司的(de)命(mìng)运(yùn)取(qǔ)决于商(shāng)业周期的起(qǐ)伏)的相对敞口接近(jìn)2008年以来的(de)最(zuì)低水平。

　　这一(yī)切都突显了主动(dòng)投资领域(yù)的悲(bēi)观情绪仍(réng)在(zài)加剧，尽管美股(gǔ)从(cóng)去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而(ér)言之，以Savita Subramanian 为首的美(měi)国银行策略师表示，主动选股者“为2009年式的衰退做好了(le)准备”。

　　周期(qī)股相对(duì)防御(yù)股的比例降至近10年(nián)低(dī)点

　　最近对(duì)防(fáng)御股的偏好与去年不同(tóng)，当(dāng)时对衰退的担忧蔓延，主动型基金(jīn)紧紧抓住周期(qī)股。这一立场表明，人们相信美联储有能(néng)力通过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软着(zhe)陆(lù)。现(xiàn)在(zài)，这(zhè)种乐观情(qíng)绪已(yǐ)经消散(sàn)。

　　行业仓位(wèi)数(shù)据进一步(bù)证(zhèng)明，专(zhuān)业人士(shì)持续看空股市。在(zài)美(měi)国银(yín)行(xíng)4月(yuè)份对基金经理(lǐ)的(de)最新调查中，现金(jīn)持有量保持在较高水平，相对(duì)于股(gǔ)票，债券比2009年以来的(de)任何时候都(dōu)更受(shòu)青睐。

　　高盛(shèng)合(hé)伙人John Flood上周表(biǎo)示，在(zài)市场开始逃离时，只做多的基金被迫(pò)成为FOMO(害(hài)怕(pà)错过)买家。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，选股者(zhě)的谨慎态度与基(jī)于图表信号配置资产(chǎn)的(de)计算机(jī)驱(qū)动策略形(xíng)成了鲜明对比。由(yóu)于股(gǔ)市稳(wěn)步上涨和市场波动性下降(jiàng)，趋(qū)势(shì)追踪基金和波动性目(mù)标基金(jīn)等系(xì)统性资金管(guǎn)理公司近几个月增加了股票(piào)持有(yǒu)量。

　　除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗德意(yì)志银行的投资者(zhě)仓位模型最能说明这种分歧立场。德意志银行(xíng)称，量(liàng)化基金继(jì)续抢(qiǎng)购股票，而自由裁(cái)量投资(zī)者的敞(chǎng)口已(yǐ)降(jiàng)至一年区间的底部。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分归因于那些对(duì)价格不敏感的量(liàng)化(huà)投资者(zhě)，他们别无选(xuǎn)择，只能在(zài)股价上涨(zhǎng)时买入股票(piào)。看空者还警告(gào)称，持(chí)续数月的股市反弹是不(bù)可持(chí)续的。由于标普(pǔ)500指数几次突(tū)破4200点的尝试都以失败告(gào)终，缺(quē)乏动能可能会限制量(liàng)化基金的(de)需求。另一方面，新一轮的抛售可(kě)能会促(cù)使(shǐ)量化基金改变(biàn)路线(xiàn)，并(bìng)退出股市。

　　好于预期的经济数据和企(qǐ)业财报也(yě)提振股市。尽管各公司在本(běn)财(cái)报(bào)季的(de)业绩超出预期，但目前来看，这还不足(zú)以让美国(guó)企业重回增长(zhǎng)轨道。就连美联储官员也预测今年晚(wǎn)些时候(hòu)会出现“温和衰退”。

　　Subramanian发现10个(gè)最具周期性的行(xíng)业(yè)往往(wǎng)在(zài)衰退前的(de)6个月(yuè)内表(biǎo)现(xiàn)优异。直到真正的经(jīng)济衰退到来，防御性股票才开始大(dà)放异彩，尽管(guǎn)它们的(de)领先地位通常会在下(xià)行周(zhōu)期(qī)结束前逆转(zhuǎn)。

　　美国银行的经(jīng)济学家预计，美国(guó)经济衰退将从(cóng)第三季度(dù)开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗