北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲(fēi)特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的提问环(huán)节中(zhōng)，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来(lái)自(zì)全球各(gè)地(dì)的投资(zī)者(zhě)。“来自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙如(rú)此(cǐ)分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的(de)现场见闻(wén)。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也(yě)不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能达(dá)成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成(chéng)为更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如(rú)此。”巴菲(fēi)特(tè)说道(dào)。此前，他也(yě)曾多(duō)次(cì)公(gōng)开表示十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围(wéi)绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投资部(bù)署，不过投资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石油（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召(zhào)开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年(nián)度股(夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭gǔ)东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示(shì)，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你(nǐ)用便宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有(yǒu)一(yī)些不(bù)确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资(zī)产收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资(zī)产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平(píng)均（年化）净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这(zhè)一指标达到巴菲特(tè)“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去3年(nián)的(de)净(jìng)资产收益率来(lái)看，排(pái)名第一的(de)分别为(wèi)博拓(tuò)生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业(yè)平均值偏(piān)低(dī)的(de)67家公司。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲(fēi)特(tè)的(de)持仓变(biàn)动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时(shí)也(yě)在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多(duō)次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的(de)纽(niǔ)约(yuē)梅隆银(yín)行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还(hái)对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的公司(sī)进行(xíng)了(le)剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这18家公(gōng)司(sī)涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色(sè)，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界(j夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭iè)，明星家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上(shàng)，在(zài)A股市场(chǎng)上(shàng)，有不少(shǎo)行(xíng)业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的TTM高于其(qí)所属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家用夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭电器行(xíng)业(yè)公(gōng)司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年净利润复(fù)合年增长率表现(xiàn)略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行(xíng)业(yè)市盈率之差(chà)来看，差距最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的是(shì)公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均(jūn)有(yǒu)上涨。其(qí)中，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是酒企，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公司(sī)自2018年(nián)以(yǐ)来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分(fēn)别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的-0.35％。

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