券商今年一季度(dù)业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市良好表(biǎo)现以及(jí)去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆(bào)发(fā)。券商板块(kuài)也在周五(wǔ)呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或(huò)上市(shì)主体一季报悉(xī)数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著(zhù)的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍(bèi)乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归母净利排名(míng)，新(xīn)的(de)十(shí)大分别(bié)是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华(huá)泰(tài)证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算(suàn)数(shù)平(píng)均(jūn)计算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的(de)优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨(zhǎng)幅超2%；华西(xī)证券(quàn)、中国银河盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续(xù)3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主(zhǔ)体中(zhōng)，50家(jiā)归母净(jìng)利同比增速为正，其中(zhōng)20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有2家券(quàn)商及(jí)1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增(zēng)速(sù)超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分(fēn)别是(shì)国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有(yǒu)4家，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母(mǔ)净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券、华(huá)西(xī)证券、东(dōng)北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券、红(hóng)塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速为负值，分别是东(dōng)方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营(yíng)收均出现下(xià)滑，公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内(nèi)公司实现营业总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商(shāng)的业绩表现同样具有(yǒu)可(kě)圈可(kě)点之处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券(quàn)商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头部券(quàn)商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持(chí)着(zhe)业绩的稳(wěn)定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦(mài)高(gāo)证券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累(lèi)了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速(sù)领(lǐng)衔，其(qí)今年一季度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有(yǒu)关，其今年一(yī)季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增(zēng)速超过2倍的有2家券商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的(de美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗)有10家，分别是财通(tōng)证券(quàn)（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较大，分别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收(shōu)下滑(huá)的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名(míng)前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中(zhōng)，海通证(zhèng)券营收(shōu)同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营收排(pái)名前十，其一(yī)季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同比(bǐ)增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行(xíng)业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解读东方证券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同期(qī)亏(kuī)损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报(bào)高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投资致使利(lì)息支出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入(rù)同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期下(xià)实现估值提升(shēng)。

　　西部证券在关于国金(jīn)证券(quàn)的研报中(zhōng)称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响(xiǎng)国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年(nián)底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期(qī)将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年(nián)美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗重点关(guān)注差(chà)异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将(jiāng)打(dǎ)开(kāi)头部券商的(de)ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公司(sī)预期将在(zài)年内实现(xiàn)较大幅度的改善。

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