大(dà)家好(hǎo)，简单(dān)看(kàn)一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一(yī)个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重(zhòng100块钱值多少美元，100美元是几百元钱)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市(shì)场的(de)节(jié)奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会(huì)，组合调整(zhěng)取(qǔ)得了明显(xiǎn)的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他(tā)称，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可能(néng)成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板(bǎn)块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约(yuē)28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似(shì)特征，尽(jǐ100块钱值多少美元，100美元是几百元钱n)管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行(xíng)情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高(gāo)。如果(guǒ)今(jīn)年(nián)在业绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支(zhī)增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形(xíng)成本轮(lún)调(diào)整标(biāo)志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出(chū)现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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