大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年(10克是几两nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票(piào)混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季报称(chēng)，10克是几两在(zài)一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本基(jī)金(jīn)总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成为市场最有持(chí)续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三(sān)只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块10克是几两在(zài)短期(qī)高度依(yī)赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次(cì)出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏(xià)攻势大(dà)概率创新高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结(jié)束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调(diào)整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成。本(běn)次大幅调(diào)整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素(sù)逐步发酵，市场内生调整需求出现集中释(shì)放。就(jiù)资(zī)本市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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