北京(jīng)时间5月7日，备(bèi)受(shòu)关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的提问环节(jié)中，回答(dá)了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全(quán)球各地(dì)的投资者。“来(lái)自中国的(de)投资者是最多(duō)的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如(rú)此分享自(zì)己在股东大(dà)会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力(lì)，都能达成繁(fán)荣(róng)发展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲特(tè)说(shuō)道(dào)。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示(shì)十(shí)分(fēn)看(kàn)好中(zhōng)国市(shì)场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　那么，按照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些(xiē)股票(piào)可能会得到他(tā)的(de)青睐？

　　时代财经根(gēn)据巴(bā)菲特提出的“净资(zī)产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最(zuì)低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股5167家上市(shì)公司(sī)进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资(zī)产收益率来看，医疗行(xíng)业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财(cái)经首先考虑净(jìng)资产(chǎn)收益率指(zhǐ)标(biāo)，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不是价格判断(duàn)，选择的是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的(de)净资(zī)产(chǎn)收益率来gta5怎么切换角色看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上(shàng)市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业算(suàn)术平均值进行对比，又(yòu)从100家公司中挑选出(chū)了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的(de)67家(jiā)公司。

　　最后，时(shí)代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众银行和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓(cāng)持(chí)有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲特(tè)对金融领域的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时代财经又进行了(le)行(xíng)业筛(shāi)选，还(hái)对(duì)海天味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司进(jìn)行(xíng)了(le)剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中证(zhèng)指数官网。时代财经制图

　　如(rú)上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合(hé)年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股市(shì)场(chǎng)上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的(de)最(zuì)低标(biāo)准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏gta5怎么切换角色(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上(shàng)述三(sān)家企业的5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距(jù)最大的是主营(yíng)集成电(diàn)路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与(yǔ)行业最新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可(kě)川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别(bié)是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年(nián)及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资(zī)逻辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅(fú)分(fēn)别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪(hù)深指数的(de)-0.35％。

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