金融界5月12日消息 国内期货市(shì)场收(shōu)盘，商(shāng)品期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌(diē)，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反(fǎn)映出生(shēng)产物资通胀压(yā)力(lì)进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的(de)美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一(yī)方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为(wèi)一种共识(shí)，因此(cǐ)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗本周在美联储(chǔ)越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启(qǐ)，仍有近一个(gè)季度(dù)的时间，在此期(qī)间(jiān)将面临经济和政(zhèng)策的不确(què)定性，贵金属(shǔ)部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上(shàng)周初请(qǐng)失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同(tóng)时国内社(shè)融超(chāo)预期下(xià)滑，白(bái)银因工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之(zhī)前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观(guān)经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影响(xiǎng)有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经济数据疲(pí)软增加(jiā)美联储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜铝等有(yǒu)色(sè)金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试(shì)23美元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继续等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做(zuò)多。美欧银(yín)行(xíng)业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美(měi)联(lián)储政策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元(yuán)美债走离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗势偏弱，贵金属持(chí)续走强，当(dāng)前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经(jīng)济(jì)下行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持续(xù)等(děng)宏观(guān)因素(sù)下(xià)，黄金(jīn)将会不断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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