金融界4月26日消息 国(guó)内期货市场早(zǎo)盘(pán)收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪(zhū)、菜(cài)油、短(duǎn)纤、低硫燃料(liào)油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨幅方面(miàn)，豆二、纯碱、菜粕、白(bái)糖(táng)涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻璃行(xíng)情波动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是驱动有限的(de)阶段。前期(qī)我们(men)做空纯碱(jiǎn)的原因在于4月偏宽松的(de)预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致(zhì)的现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本(běn)兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可流通现(xiàn)货、投(tóu)产延迟这(zhè)三点可(kě)能会构成(chéng)反弹的驱动。而目前来看(kàn)，投产(chǎn)的变数预计(jì)不大(dà)；中游库(kù)存偏低，但是(shì)现货反馈(kuì)并不存在缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的(de)兑现造成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企(qǐ)稳的迹象，但是驱动(dòng)依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环比和同比上都(dōu)是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察(chá)到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑(lǜ)梅(méi)雨(yǔ)季的因素，往年下游存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近期的现货反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货(huò)价格，产销(xiāo)维持在较高水平，因此近(jìn)月(yuè)确(què)实(shí)难以出现回撤，总体还是正套(tào)思(sī)路。

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