五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国(guó)加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管(guǎn)机构已接(jiē)管了第一(yī)共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危机中第四(sì)家(jiā)倒下的银行，同时也(yě)是美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时(shí)止血(xuè)而已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银行又倒下了(le)。随(suí)着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬升，银(yín)行的经营将持(chí)续恶(è)化，新(xīn)一轮(lún)银行业危机将再(zài)度爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模(mó)将于(yú)19日触及31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动(dòng)，再次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及可能(néng)出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众议院(yuàn)投票通过债(zhài)务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以(yǐ)换取大幅(fú)削(xuē)减政(zhèng)府支出。该法(fǎ)案规定，联邦(bāng)政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控(kòng)制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡锡提出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须在没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情(qíng)况下打(dǎ)消违约(yuē)的可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月(yuè)1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他(tā)高(gāo)级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务(wù)违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高(gāo)的一次。美国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负(fù)债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了(le)，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济“金(jīn)丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且(qiě)是自(zì)2008年全(quán)球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸(mào)易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美(měi)元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的(de)半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对(duì)中国的(de)出(chū)口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可(kě)能比任何人(rén)都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危机(jī)的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要(yào)有还(hái)，借(jiè)钱(qián)的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时(shí)候要缩(suō)减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿(yì)美元(yuán)，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总量(liàng)达(dá)到300万亿美元，GDP总(zǒng)量为(wèi)101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金(jīn)融危机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽然在5月1日再(zài)创新高(gāo)，但(dàn)次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月线(xiàn)来(lái)看，标普指数是大(dà)级别(bié)的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊(jí)新(xīn)一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这(zhè)将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指数局部出现(xiàn)破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预(yù)示见(jiàn)顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经非常(cháng)大(dà)。欧股(gǔ)目前仍(réng)处(chù)于高位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我们已经强烈建议有权(quán)限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在(zài)欧佩克减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊(zài)度掉(diào)头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终极目(mù)标则是将跌至2008年(nián)的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机被(bèi)一再推后。但该来(lái)的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将(jiāng)是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说(shuō)着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被(bèi)质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年(nián)以来，金融危(wēi)机一直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当你(nǐ)认为(wèi)它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望(wàng)与(yǔ)失(shī)望中不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当(dāng)熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走(zǒu)过(guò)，一个(gè)一(yī)个错过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿(càn)烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依(yī)依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那么我该为了(le)谁而存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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