金融界5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六(liù)年一(yī)个(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只gè)周期轮回(huí)的白(bái)糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州商品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖(táng)主力(lì)期货(huò)合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是，如(rú)此关键的(de)信(xìn)息湮没在(zài)五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖(táng)主力(lì)合约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)继续狂飙(biāo)，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的(de)高点。

　　六(liù)年(nián)一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上(shàng)一次白糖(táng)主力期(qī)货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨(dūn)大关还是6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖(táng)主力合约(yuē)正(zhèng)在上演最后(hòu)的末日疯狂，一天(tiān)之内，白糖主力(lì)合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白(bái)糖期货开始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓(tuí)势(shì)。

　　真的(de)注意的是，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年(nián)一(yī)次的白糖(táng)周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形(xíng)成这种周期(qī)的原因与白(bái)糖期货的种(zhǒng)植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的(de)每三(sān)年一个种植周期，这(zhè)从根本兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(běn)决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月22日，白糖现货(huò)市场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨(zhǎng)幅约20%。与历史对(duì)比来看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给(gěi)方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月(yuè)底，甜菜(cài)糖(táng)厂(chǎng)已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云(yún)南(nán)省(shěng)有3家(jiā)尚在生产外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区(qū)外(wài)，广西(xī)等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受(shòu)不利天(tiān)气(qì)影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据农业农村部预测(cè)，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内(nèi)白(bái)糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口超过500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不现(xiàn)实，由于国内糖料作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限，我国食(shí)糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每(měi)年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日(rì)报报道，联合(hé)国(guó)粮(liáng)食及农业组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的(de)报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品(pǐn)价格(gé)指数出现1年(nián)以来的(de)首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大(dà)米的世界报(bào)价上涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格指数(shù)4月(yuè)环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新高。

　　白糖全(quán)球主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)国和地区包括巴西(xī)、印(yìn)度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全球(qiú)比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但是作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加(jiā)上政府实施的出口(kǒu)限制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖(táng)价(jià)可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约(yuē)是(shì)否会重(zhòng)蹈覆(fù)辙，还是(shì)继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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