钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科技是真跨(kuà)界还是奢望，飙涨(zhǎng)后(hòu)又腰斩(zhǎn)的(de)股价似(shì)乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠(nà)电(diàn)池。

　　这个热门又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池项目(mù)进展的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案(àn)投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收(shōu)获了短暂的上涨，而(ér)后再(zài)未(wèi)掀(xiān)起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，股(gǔ)价过山车(chē)式的涨跌折(zhé)射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规划产能已经(jīng)从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元乃至94亿(yì)元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续(xù)下(xià)行，在愈(yù)加(jiā)拥挤的赛道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产能(néng)又该如何消化(huà)？过(guò)往投资(zī)计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与预(yù)期天差地别等(děng)“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如(rú)何让(ràng)人信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠(nà)离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠电(diàn)池能量密度较低，导致其研发进度大大(dà)落后(hòu)于(yú)了锂电池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术完成突(tū)破以及(jí)锂(lǐ)价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一重回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠电风潮，并将风(fēng)口带到了(le)A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年(nián)锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作(zuò)如日中天(tiān)之(zhī)际(jì)，传艺科(kē)技于去年(nián)6月22日晚(wǎn)间高调宣布入局(jú)。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万元通过(guò)全资(zī)子(zi)公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子(zi)科(kē)技(jì)有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设(shè)立控(kòng)股孙(sūn)公(gōng)司江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘(pán)后(hòu)公司(sī)迫不及待召开电话(huà)会议，向合(hé)计64名分析(xī)师和个人投资(zī)者披(pī)露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项目中试线(xiàn)2022年投产，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨(kuà)界后一口气收出7个涨停板，市值快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催(cuī)涨股价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始(shǐ)有意无(wú)意地“主动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告(gà可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁o)披露后录得大幅上涨(zhǎng)。去(qù)年12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较(jiào)于跨界(jiè)钠电(diàn)池前(qián)10元/股左(zuǒ)右的温吞(tūn)股价(jià)，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无论其如何(hé)发布(bù)“利好”消息，股(gǔ)价也(yě)再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而(ér)随着时间(jiān)的推移(yí)，迅速回落。截至(zhì)4月20日收盘，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠(nà)电池业务未来规划、技(jì)术水平等涉及公司经营的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过《关(guān)于对深圳(zhèn)证券(quàn)交易所关注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)兼总经理(lǐ)邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回(huí)看传(chuán)艺科技股(gǔ)价“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有(yǒu)游资推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底还(hái)是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司(sī)定增预案，钠(nà)电池(chí)二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设(shè)备(bèi)成本约50亿元。

　　实(shí)际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不(bù)止这(zhè)公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电官(guān)微(wēi)消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演讲时(shí)提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发(fā)挥资(zī)金优势，投(tóu)资50亿(yì)元(yuán)，新征(zhēng)410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子电池全(quán)供应链项目，逐步形成(chéng)年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经竣(jùn)工投产；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外(wài)，还需要更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池(chí)就需要(yào)40亿元的投入。

　　但现实(shí)是，传艺科(kē)技主营式微(wēi)，年(nián)赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然难(nán)以撬(qiào)动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传艺科技主(zhǔ)营输入类(lèi)设备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及通(tōng)讯用(yòng)板(bǎn)、消(xiāo)费电子、计算机用板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到(dào)19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步(bù)，上市当年(nián)公司归母净利润(rùn)就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已经达(dá)到了(le)9000万元，净利润增长乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科(kē)技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公(gōng)司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借(jiè)款8.41亿元；应收(shōu)账款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那(nà)两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金(jīn)投资钠(nà)电(diàn)，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细(xì)披露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可(kě)用(yòng)于钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿(yì)元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资钠电(diàn)项目时自有资金的(de)“捉(zhuō)襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备(bèi)靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加(jiā)10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今(jīn)年3月30日公司公告称，传(chuán)艺科技及子(zi)公司(sī)拟向(xiàng)工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的(de)项(xiàng)目贷款，用(yòng)于公司(sī)钠电池(chí)项目(mù)。根据最新的调研记录，“截(jié)至目(mù)前，牵头银行(xíng)已审批通(tōng)过，参(cān)团(tuán)银(yín)行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过(guò)30亿元(yuán)，其中(zhōng)的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元(yuán)补流。

　　根据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元(yuán)，除了定增(zēng)的(de)24亿元外，还有3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加(jiā)总便(biàn)知(zhī)，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项目(mù)只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时(shí)提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资(zī)金来源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求(qiú)证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整(zhěng)个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目(mù)计划到2024年末(mò)全(quán)部竣工投(tóu)产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实(shí)现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民在(zài)近(jìn)日的演讲中所言照进现实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并不(bù)再(zài)买账，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心(xīn)还在其大干快上后产能如(rú)何消化(huà)的问题。

　　毕(bì)竟，在(zài)钠电池(chí)商业(yè)化元年的2023年(nián)，包括宁德时(shí)代、中(zhōng)科(kē)海纳、亿纬锂能(néng)、雅迪(dí)等诸多(duō)巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产(chǎn)品、量产并(bìng)大建产能(néng)，竞(jìng)争者初露(lù)威胁，赛道已然开始(shǐ)拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数(shù)和性(xìng)能(néng)来看(kàn)，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们(men)不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代落地奇(qí)瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明(míng)，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先在两(liǎng)轮电动车和(hé)低速电动(dòng)车领域实现(xiàn)装车应用。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能(néng)源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目(mù)合作或战(zhàn)略(lüè)合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每有投(tóu)资者问及客(kè)户情(qíng)况时，公(gōng)司都(dōu)以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用覆(fù)盖储能(néng)、低速电动车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电(diàn)池送样(yàng)后客(kè)户的(de)反(fǎn)馈(kuì)普遍(biàn)较为良好，并已与多名客户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动车(chē)品牌(pái)开展送样(yàng)和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户(hù)名(míng)称(chēng)和订单金额，一直语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上海钢联新能源事(shì)业部钠电池分(fēn)析(xī)师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地产能(néng)有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资讯最(zuì)新发(fā)布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年钠电池落地产(chǎn)能大幅增加已可预见(jiàn)。

　　“参考锂电池行(xíng)业(yè)产能(néng)利用率，钠电池落地(dì)的(de)产能中可(kě)以实现装机的在4-5GWh左右，而铅(qiān)酸电池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期用于两轮车(chē)的钠(nà)电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多(duō)元化场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其(qí)在调(diào)研记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公司实际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了(le)2023年钠(nà)电池(chí)市场的绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来(lái)源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在(zài)此前锂价(jià)飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而(ér)被推到(dào)台前的(de)，去年(nián)底以(yǐ)来，碳(tàn)酸锂价格持续下(xià)行(xíng)，4月20日电碳价格均价已经跌(diē)至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中科(kē)院(yuàn)院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就表示：“钠电池能够(gòu)起到(dào)对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂(lǐ)资源的(de)供(gōng)应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一(yī)便宜(yí)，就会让(ràng)钠离子的发(fā)展(zhǎn)陷(xiàn)入被(bèi)动(dòng)。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一(yī)定要发(fā)展(zhǎn)，因为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称(chēng)，锂电和钠电建设成本接(jiē)近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步(bù)向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，高能量(liàng)密度(dù)的也接近三元523电池。目(mù)前(qián)电碳价格下跌(diē)至16-18万(wàn)元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所(suǒ)以目前已(yǐ)经和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂原料价格大幅下(xià)降(jiàng)，目(mù)前(qián)铁锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已经(jīng)优于钠电池。今年(nián)碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还(hái)有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理刘(liú)继茂就(jiù)告(gào)诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链完善后，规模量产后钠(nà)离子电池(chí)正、负极(jí)材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离(lí)子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本优势(shì)就依然存(cún)在，并(bìng)且随着(zhe)技术(shù)不断(duàn)发展、产业(yè)不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降本空(kōng)间(jiān)有望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临(lín)界(jiè)点仍有进一步下(xià)探的可能。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称(chēng)，明年钠(nà)电产业规模(mó)化(huà)完成(chéng)后，能和(hé)锂(lǐ)离子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电(diàn)池的成本(běn)。但能量(liàng)密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的钠离子(zi)电池(chí)有一定优势；碳(tàn)酸锂价格(gé)在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以下(xià)时，钠(nà)离(lí)子(zi)电池(chí)在动力领域(yù)优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池商业化进(jìn)程。但随(suí)着锂价(jià)持续(xù)下(xià)降，钠电池(chí)利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池(chí)定价主要根据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价(jià)格，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷(lín)酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和产能消(xiāo)化之外，市(shì)场还担忧(yōu)传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体APP梳(shū)理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺(yì)科技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至(zhì)终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科(kē)技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中将2.98亿(yì)元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩产(chǎn)项目(mù)。然2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生(shēng)产项(xiàng)目未用的(de)资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了(le)7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路(lù)板生产(chǎn)线(xiàn)技(jì)改并扩产(chǎn)项目的(de)实施地点(diǎn)从一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至(zhì)二厂；2021年6月(yuè)，再将该项(xiàng)目的实(shí)施地点变更为重庆市(shì)合川(chuān)区工(gōng)业园区(qū)核心区高(gāo)阳路(lù)30号，实施(shī)主(zhǔ)体则(zé)从传艺科技(jì)变为全(quán)资子(zi)公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变(biàn)。公司终止实施3D玻璃面板生产项(xiàng)目（已投入募资(zī)7445.13万元(yuán)），并将该项(xiàng)目剩余资金全部投入轻(qīng)薄型键盘(pán)生产项目(mù)的建(jiàn)设，并将后者的产能从1600万(wàn)台提升(shēng)至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技(jì)再融资，定增募(mù)资6亿元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建至江苏省高邮市(shì)经(jīng)开区(qū)凌波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺科技(jì)再“变卦”，又将该项目剩余募资（已投入募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更用于投入(rù)“钠离(lí)子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后果(guǒ)就是原有的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率低下以及(jí)建成项目实际(jì)效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项(xiàng)目建设期仅(jǐn)12个月，达产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年(nián)6月30日(rì)，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效(xiào)益分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据(jù)定(dìng)增(zēng)方案(àn)，年产(chǎn)18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板建设项目建设期(qī)也(yě)仅12个月，预计达产年(nián)实现营收7.48亿元，项目(mù)净利(lì)润1.31亿(yì)元(yuán)。然两年多时间过去了(le)，截至2022年12月(yuè)31日，该项目投(tóu)资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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