金(jīn)融界4月26日消息 国内期(qī)货(huò)市(shì)场(chǎng)早盘收(shōu)盘(pán)，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近(jìn)2％，焦(jiāo)炭、沪(hù)锌(xīn)、生猪(zhū)、菜油、短纤、低硫燃(rán)料油(yóu)、纸浆、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱、菜粕、白糖(táng)涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆量 向(xiàng)上无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于(yú)估值(zhí)合(hé)适做(zuò)多但是驱动有限的阶段(duàn)。前(qián)期我(wǒ)们(men)做(zuò)空纯碱的原(yuán)因在于(yú)4月偏宽松(sōn俄罗斯乌克兰什么时候结束战争g)的预期下，存在累库和订单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基(jī)本(běn)兑(duì)现，期货(huò)重心(xīn)下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看，检修、可流通现(xiàn)货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成(chéng)反弹的驱动。而目前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计(jì)不俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(bù)大；中游(yóu)库(kù)存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同(tóng)样(yàng)偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依(yī)旧是等待检修的兑(duì)现造成现货(huò)的(de)趋紧反(fǎn)馈，短期确(què)难(nán)见得。策略上，SA现货存(cún)在企稳(wěn)的迹象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻(bō)璃(lí)的(de)表现环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反(fǎn)馈和实(shí)际(jì)地产的(de)表现并不(bù)匹配。同(tóng)时，我们观(guān)察到下游(yóu)原片库(kù)存(cún)基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得考(kǎo)虑梅雨(yǔ)季的因素(sù)，往年下游存在压缩(suō)原(yuán)片库存(cún)的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因(yīn)此近月(yuè)确实难以出现回撤(chè)，总体(tǐ)还(hái)是正(zhèng)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争套思路。

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