全球头号对冲基金桥水的最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光(guāng)了(le)！

　　根(gēn)据(jù)其向美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增(zēng)长期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理的全权委(wěi)托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持了360只证(zhèn本初是谁g)券；同时也积极买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的(de)前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。本初是谁: 24px;'>本初是谁

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期(qī)末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥水持有多只(zhǐ)消费品(pǐn)个股(gǔ)，但(dàn)是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增至358.75万股(gǔ)，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥水(shuǐ)基(jī)金美(měi)股前(qián)30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的相(xiāng)对(duì)较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.63亿美元(yuán)。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减持了其特别看(kàn)好(hǎo)的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资(zī)官凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处于(yú)持(chí)续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化(huà)的推(tuī)动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货(huò)币市场中(zhōng)日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工具。另外(wài)，地(dì)缘政(zhèng)治动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分(fēn)享(xiǎng)了他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足(zú)够的(de)空间提(tí)振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部(bù)分西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售(shòu)资(zī)产持有现(xiàn)金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了折现率（即现金未来实际收益率的预期(qī)），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严(yán)重影(yǐng)响风(fēng)险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能(néng)在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家(jiā)和地区(qū)的政策制定者支持货币和(hé)信用(yòng)流动(dòng)，这降低了(le)折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期(qī)美(měi)联储加息，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个基点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和(hé)鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观(guān)望态(tài)度。这符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采(cǎi)取了最激(jī)进(jìn)的应对通胀的(de)举措，在不到(dào)18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势再做(zuò)出决策。

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