芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点

　　·核心观点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业(yè)人口的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被(bèi)忽视的(de)因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分(fēn)母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口会随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服(fú)务(wù)、知识密(mì)集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个(gè)特(tè)点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要(yào)转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分化。

　　·分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口(kǒu)转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体因就(jiù)业形势(shì)恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情(qíng)况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及(jí)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情(qíng)后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服(fú)务业复(fù)苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失(shī)业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业(yè)率却(què)较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失业率上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万，青年(nián)劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从(cóng)六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的(de)分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业(yè)数(shù)据解(jiě)读时，披露了当前(qián)青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)比(bǐ)去年(nián)同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总量维(wéi)持(chí)在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口(kǒu)来看(kàn)，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看(kàn)，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青(qīng)年失业率一般在(zài)上半年逐(zhú)渐(jiàn)提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往(wǎng)往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但(dàn)根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但(dàn)从(cóng)未工作过的(de)失业群体在16-24岁失业(yè)人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩(shèng)下(xià)的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)，第(dì)一大(dà)失(shī)业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依(yī)次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育。各年龄(líng)段失业人群中，年龄(líng)越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在其他(tā)三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特(tè)点，主要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年(nián)占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大(dà)规模(mó)的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研(yán)究青年就业(yè)的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低(dī)到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等(děng)其(qí)他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从(cóng)知识密集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就业流入(rù)的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业(yè)所(suǒ)吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业(yè)情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季(jì)度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前三(sān)年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人(rén)员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业(yè)的(de)一(yī)季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已(yǐ)经(jīng)出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端(duān)是城(chéng)镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与率决定。2022年(nián)我国开(kāi)始步(bù)入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳动力可能(néng)将步(bù)入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口，这两部分(fēn)增量未(wèi)来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是建(jiàn)国(guó)以来的(de)一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速(sù)。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当(dāng)前(qián)我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高(gāo)速增长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量(liàng)整(zhěng)体将(jiāng)呈现(xiàn)下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群(qún)体(tǐ)，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的(de)劳动参与(yǔ)率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人(rén)口(kǒu)普查时，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业(yè)形势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业(yè)观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市(shì)场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致(zhì)本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的(de)年轻人减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将部(bù)分青年人(rén)初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经(jīng)开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况(kuàng)：

　　①青年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与(yǔ)劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复(fù)苏(sū)而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。中国有多少万兵力，中国有多少万兵力人数g>

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的(de)两(liǎng)个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包(bāo)括(kuò)乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全国青年(nián)人口数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的(de)问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指(zhǐ)城镇就(jiù)业口(kǒu)径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有劳动意愿的(de)劳动(dòng)年龄(líng)人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加(jiā)或要(yào)求参加社会经(jīng)济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业(yè)人(rén)员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每(měi)年(nián)进行(xíng)两次全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查(chá)，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大(dà)至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调(diào)查的五分之一左右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每(měi)10年一次的人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年(nián)的年(nián)鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦(lú)哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构(gòu)：德(dé)邦(bāng)证券(quàn)股份有限公司