华尔(ěr)街真(zhēn)是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)三大球和三小球分别是什么 三大球的起源出，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二收盘暴跌(diē)19.95％，创(chuàng)有史以来(lái)最大(dà)单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投(tóu)资者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在(zài)使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着(zhe)成为最(zuì)后(hòu)一(yī)批'持有资(zī)金的(de)风(fēng)险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究(jiū)在报(bào)告中表示，IEP的股票被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均(jūn)低于各自的资产(chǎn)净值。资产净(jìng)值(zhí)是衡量基金业绩的(de)关键指(zhǐ)标(biāo)，衡(héng)量(liàng)基金所持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现(xiàn)金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东(dōng)的支出，从而(ér)抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个(gè)月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰(jié)富(fù)瑞在其(qí)研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发售中(zhōng)获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的(de)报(bào)告“自(zì)以为是(shì)”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一(yī)个重(zhòng)大挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几(jǐ)小(xiǎo)时(shí)后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴(xīng)登(dēng)堡“自以为是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我(wǒ)们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的激(jī)进主义(yì)投资已经很好地证明了这一点。我(wǒ)们定(dìng)期将我们的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股公司以(yǐ)及我们投资(zī)部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食(shí)品包(bāo)装、房(fáng)地产和其(qí)他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会(huì)阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工的承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机(jī)构也坐(zuò)不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究(jiū)做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空(kōng)印度(dù)首富

　　兴登堡研究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做(zuò)空实(shí)例，最出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空(kōng)报告(gào)使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派质疑。

　　根据(jù)当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播电台(tái)称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团三大球和三小球分别是什么 三大球的起源市(shì)值在(zài)短短10日(rì)内(nèi)蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元，集(jí)团的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来(lái)头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关(guān)联交易、财(cái)报(bào)违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司(sī)发过难(nán)。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计师和(hé)记者(zhě)，来(lái)进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安(ān)德(dé)森来自(zì)中产家(jiā)庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有(yǒu)以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完全可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的网站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空(kōng)报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的(de)“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职(zhí)，美国(guó)司(sī)法部(bù)和(hé)证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能力方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者(zhě)。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已缩水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的(de)股价(jià)从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近(jìn)时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推(tuī)特，推(tuī)特(tè)股价随(suí)即大涨约8％。

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