5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套(tào)资金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开(kāi)市起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期(qī)货(huò)软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公司合作，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写(xíng)软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来(lái)，文华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文华财经(jīng)的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财经首次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审(shěn)查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次(cì)交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹(chóu)划阶段，公司目(mù)前(qián)正与交(jiāo)易(yì)意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限合伙）（下称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新(xīn)兴产业投资合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称苏州中新）、上海经(jīng)一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创业(yè)投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重大(dà)资(zī)产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)上(shàng)市规(guī)则（2023年(nián)2月修订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预(yù)计将超过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本(běn)次交易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后，公司第(dì)一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生变化，且不存(cún)在实际支配公司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该(gāi)公司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根(gēn)据文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一和上海经一(yī)分别控(kòng)制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富(fù)创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财经的(de)持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)报显示，报告期(qī)内(nèi)，金(jīn)证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿(yì)元，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于(yú)上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经(jīng)济业(yè)务因验收的大型政务项(xiàng)目成本增(zēng)幅大于(yú)收(shōu)入(rù)增幅，导致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告(gào)期(qī)内(nèi)公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上(shàng)年同期减少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收(shōu)益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金证股份总资(zī)产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司金融行业的增长(zhǎng)主(zhǔ)要得益于两(liǎng)方面(miàn)的因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业(yè)占有(yǒu)率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产品新(xīn)一代产(chǎn)品(pǐn)布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收。二是在资管(guǎn)领(lǐng)域(yù)加强了资管IT业务发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入(rù)收(shōu)获期(qī)。

　　非金(jīn)融(róng)行业(yè)业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非(fēi)金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上(shàng)，不同程(chéng)度(dù)受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛(máo)利率50.41％，较上年(nián)增加(jiā)3.48个百分点；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示(shì)，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东的净利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛(máo)利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益(yì)为19722.56万元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和(hé)盈利(lì)能力(lì)来看，金证(zhèng)股份(fèn)均远(yuǎn)高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一块(kuài)优质资产(chǎn)。

　　有业内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华(huá)财经的(d食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写e)优质资产注入后，其盈利能力(lì)将进一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经而(ér)言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市无果后，可以实(shí)现“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在昨晚发布的公告(gào)中(zhōng)，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了(le)《意向协议(yì)书(shū)》，公司拟向主要(yào)交易对方(fāng)发(fā)行股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购(gòu)买(mǎi)其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易(yì)各(gè)方关于本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交易各方(fāng)在本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项安(ān)排以交(jiāo)易各(gè)方(fāng)最(zuì)终(zhōng)签(qiān)署的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进(jìn)行了风险提(tí)示：截至目(mù)前，本次交易仍处于筹划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易(yì)尚(shàng)需履行必要的(de)内(nèi)部决策程(chéng)序，并(bìng)经有权(quán)监(jiān)管机构(gòu)批准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股(gǔ)价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日收盘(pán)，金证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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