芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却(què)被忽视的因素是青年(nián)人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推高青年失业率(lǜ)。假如今年3月分母(mǔ)端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失业率(lǜ)拆解(jiě)为青年失(shī)业人口(kǒu)、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业(yè)主要转向服务业。以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维(wéi)度(dù)，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高行业，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的(de)上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率应该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青(qīng)年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会随(suí)着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现明(míng)显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查(chá)失(shī)业(yè)率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研(yán)究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因素均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在(zài)上升(shēng)，2015年后(hòu)略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万，青年劳(láo)动(dòng)力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量(liàng)基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青(qīng)年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前(qián)青(qīng)年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人(rén)。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左右的新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要(yào)好于去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由(yóu)于(yú)工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群体中这一比例(lì)最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部分(fēn)失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄段失业人群中(zhōng)，年龄越低，平均(jūn)受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青(qīng)年人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务(wù)，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失业(yè)人口的(de)行业与青(qīng)年(nián)就业分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业(yè)聚(jù)集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就业。从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的(de)行业分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服(fú)务(wù)业。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应(yīng)业，这四个(gè)行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅(fú)降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教(jiào)育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术(shù)服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的(de)行(xíng)业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业的(de)青年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业(yè)率(lǜ)的近似替代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青年(nián)失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三(sān)年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复(fù)苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分(fēn)别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前青年失业人员增长的症结(jié)在于(yú)服务业(yè)就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整体(tǐ)提高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如(rú)教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年(nián)初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集(jí)程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性(xìng)服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出(chū)现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)而(ér)言，这些行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年我国(guó)开(kāi)始(shǐ)步入(rù)人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出(chū)生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱(ruò)，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参(cān)与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和(hé)就(jiù)业(yè)好(hǎo)转后(hòu)会回到劳动市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就业(yè)人(rén)员规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部(bù)分青年(nián)人初(chū)次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年(nián)失(shī)业率的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢(shū)。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变(biàn)化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对(duì)全部就业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别(bié)占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二(èr)是失(shī)业(yè)率的分母不含没有劳动意(yì)愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社会(huì)经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业(yè)人员”，因此没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全国(guó)月度劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调(diào)查(chá)对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查(chá)则在长表部(bù)分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查(chá)的(de)就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会(huì)存在差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差(chà)异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研(yán)究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司

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