5月12日晚间，根(gēn)据美(měi)国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)，国内千(qiān)亿私募景林资产递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿(yì)元人(rén)民币的对冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美股的(de)买方机构之一(yī)，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景(jǐng)林资产持仓曝(pù)光

　　报告(gào)期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持仓(cā少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字ng)规(guī)模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民(mín)币(bì)120.2亿(yì)元(yuán)，相较于2022年(nián)四季度(dù)的16.29亿(yì)美(měi)元规模，环(huán)比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一季度末(mò)，景林(lín)资产在(zài)美股(gǔ)市场持有(yǒu)34家上市公司的股票(piào)。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林(lín)共建仓5只股票，分(fēn)别(bié)为(wèi)英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清(qīng)仓(cāng)和减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京东、满(mǎn)帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美股(gǔ)持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)依旧是拼多多，与上(shàng)季(jì)度对比，景林(lín)资产(chǎn)减(jiǎn)仓(cāng)了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林连(lián)续三(sān)个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万(wàn)股(gǔ)，三(sān)季度(dù)增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比一(yī)次(cì)猛(měng)。拼多多也不负(fù)众望，从股(gǔ)价表现(xiàn)看(kàn)，拼多多去(qù)年(nián)二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初便戛然而止了(le)，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏(zòu)效后，或许在股(gǔ)价“掉头(tóu)”之(zhī)际(jì)进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股第七位，一口气(qì)买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资(zī)产在(zài)美股的(de)操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼(yǎn)的当(dāng)属重点加(jiā)仓(cāng)教育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一(yī)季度(dù)末，景(jǐng)林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股，环比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元，一跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二(èr)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股。与此同时(shí)，景(jǐng)林资产一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年(nián)以来，上(shàng)述两只(zhǐ)教育个股股价均(jūn)处(chù)于震荡态(tài)势，并无太多亮(liàng)眼(yǎn)表现。

　　景林资产认(rèn)为(wèi)，从全(quán)行业来看，不同年龄层(céng)的用户(hù)对(duì)“教育”的需求依然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包括开(kāi)拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综(少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字zōng)合能(néng)力等(děng)。双减政策推行之后，目(mù)前(qián)行(xíng)业政策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司(sī)退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从行业龙头(tóu)公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城河(hé)依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足，当时(shí)的估(gū)值(zhí)下有足够的安(ān)全边际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们(men)看到了(le)相关的积极信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高毅(yì)资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与景林(lín)资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一季度末(mò)，高毅资产持有(yǒu)新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去(qù)年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜(yè)难眠，炮轰市(shì)场投机之(zhī)风

　　自五一(yī)节过(guò)后(hòu)，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特估支线(xiàn)也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不(bù)长(zhǎng)，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天，随后(hòu)便开始持续下跌(diē)，传媒、游戏板(bǎn)块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本(běn)文内(nèi)容为客观数据信息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资建议）

　　此前连(lián)续(xù)24个(gè)交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场成交量尚(shàng)且(qiě)保持在(zài)1.2万亿水平，周四便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深(shēn)两市陷入(rù)缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市场(chǎng)的急剧降(jiàng)温(wēn)，市(shì)场(chǎng)观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低(dī)于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然(rán)同比多增734亿元，但是(shì)考虑到去年4月(yuè)基(jī)数的异常，因而与(yǔ)往年(nián)相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回(huí)落(luò)的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因。而(ér)企业中长期贷款继续(xù)保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好(hǎo)转了(le)，主要因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营(yíng)收压力很大，一(yī)直在压降票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行收票额度(dù)控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬(xún)已经(jīng)收了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这是4月信贷斜率过于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份(fèn)的(de)贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到宽(kuān)信用的信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存(cún)量资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而(ér)两大主(zhǔ)线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特(tè)估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场(chǎng)，而人(rén)工智能(néng)这边，在未(wèi)有增量资金进场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场投(tóu)机之(zhī)风大(dà)盛(shèng)，认为(wèi)当下(xià)市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一(yī)个人(rén)的心声。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦(kǔ)难言(yán)，市场上大(dà)热(rè)的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根(gēn)本就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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