5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布的一则(zé)公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资讯(xùn)股份有限公司（下(xià)称(chēng)文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财经两次冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文(wén)华财经PC端交易(yì)软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能(néng)叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资(zī)料。不过，在经(jīng)历两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其(qí)首次公开发(fā)行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经(jīng)第二次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方(fāng)接洽(qià)，初步(bù)确(què)定的(de)交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称大连经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有(y军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次ǒu)限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨(yáng)孝胜，前(qián)述(shù)交易对方(fāng)合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司(sī)重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市规则(zé)（2023年2月(yuè)修订(dìng)）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易(yì)完成后(hòu)，交易对方尚守哲持(chí)有公司(sī)的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际(jì)支配(pèi)公司股份表(biǎo)决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计(jì)不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公司(sī)董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经(jīng)此前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财(cái)经的(de)直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他(tā)交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝(xiào)胜对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力(lì)有望提升

　　作为金(jīn)融科技全领域(yù)服(fú)务(wù)商，金证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金(jīn)、银(yín)行、期(qī)货(huò)、信托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时(shí)与政府机关(guān)、互联网公司(sī)合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字(zì)经济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软件收(shōu)入(rù)较上(shàng)年同(tóng)期略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目成本增幅大于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营(yíng)企业(yè)投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行业(yè)的(de)增长(zhǎng)主要得益于两方面(miàn)的因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业(yè)占(zhàn)有率基础稳定，核心产品需(xū)求刚(gāng)性，公司加快产品新(xīn)一(yī)代产品布局、积极推进项目(mù)上线(xiàn)验(yàn)收。二(èr)是在(zài)资管领域加强(qiáng)了资管IT业(yè)务(wù)发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获(huò)期(qī)。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务(wù)、IT设(shè)备分(fēn)销业务及(jí)科(kē)技园租(zū)赁业(yè)务。金证股份解(jiě)释(shì)称，非金(jīn)融行业的收(shōu)入下降，主(zhǔ)要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上(shàng)年增加1.97个百分点(diǎn)。其(qí)中，金融行业业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分(fēn)点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业收(shōu)入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规(guī)模和(hé)盈利能力(lì)来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文(wén)华财(cái)经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一(yī)块优质资产。军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次>

　　有业内人士认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利实施，对于金证股份(fèn)而言，文(wén)华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)将进一步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华(huá)财(cái)经而言，多年(nián)谋求上市无果后(hòu)，可(kě)以实现(xiàn)“曲(qū)线上(shàng)市(shì)”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交易对方就本次交易签署了(le)《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方(fāng)发行股份及支付现金的方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在(zài)本(běn)次(cì)交易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权利(lì)义务以及(jí)各项安排(pái)以交易各方最(zuì)终签(qiān)署(shǔ)的正式交易(yì)协议为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截(jié)至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双(shuāng)方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可正(zhèng)式(shì)实施，本次交易最(zuì)终能(néng)否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今年以来，金(jīn)证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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