衰退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务(wù)部经济(jì)分析局公布(bù)数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两(liǎng)个季(jì)度(dù)放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联(lián)邦政府(fǔ)、州(zhōu)和地(dì)方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)较去年(nián)第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出(chū)使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升(shēng)温。美联(lián)储高度(dù)关注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救(jiù)援中心发送请(qǐng)求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开始拦(lán)截并(bìng)识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改(gǎi)变航(háng)线。在伊(yī)朗司法(fǎ)当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直(zhí)升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求(qiú)立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人(rén)通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基(jī)，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的(de)一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认准确性。上述(shù)发言人还说(shuō)，通话事(shì)件已报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会进(jìn)一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论称(chēng)，这(zhè)番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事(shì)实可能会导致(zhì)美联储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担(dān)忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出(chū)，两(liǎng)人(rén)这些(xiē)年不止(zhǐ)一次成(chéng)功(gōng)骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌(wū)克(kè)兰(lán)前总统(tǒng)波(bō)罗申科和(hé)德国(guó)前总理默克(kè)尔通话(huà世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观层面不确(què)定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基(jī)本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅(fú)上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日(rì)报记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内(nèi)即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期，而目(mù)前(qián)国际市场(chǎng)宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超(chāo)过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)波再(zài)起(qǐ)，叠加(jiā)美国债务压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金(jīn)融(róng)属性(xìng)最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qián)3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业(yè)危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再(zài)次(cì)升(shēng)温继续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情(qíng)绪(xù)化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜(dù)冰(bīng)沁也表示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和(hé)股(gǔ)价表现或显示银行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心(xīn)本月降至(zhì)去年(nián)7月(yuè)以来的(de)最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加(jiā)息和海外经(jīn世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼g)济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原油市场走势的(de)宏观(guān)风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业(yè)危(wēi)机(jī)风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一(yī)段(duàn)时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度(dù)关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要(yào)因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预测(cè)在80％以上，并且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官员表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高(gāo)通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也将维持加(jiā)息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外(wài)经济衰(shuāi)退带来(lái)需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即将到来的(de)五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求(qiú)会有(yǒu)一定(dìng)支撑(chēng)，预计近(jìn)期(qī)国际油价仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续(xù)半(bàn)年维持(chí)低(dī)位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到(dào)来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需(xū)求较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲(pí)弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧(jǐn)张(zhāng)给市场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来(lái)看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情(qíng)绪主导油(yóu)价回落(luò)，中(zhōng)长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其(qí)中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(m世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼iàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月(yuè)从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下(xià)滑(huá)；需求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增(zēng)长以及稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船(chuán)货延(yán)期，目前(qián)5月的(de)装船已经延迟至6月(yuè)，虽(suī)然检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底恢复的时(shí)间(jiān)会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原(yuán)油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系(xì)品种波动将主要(yào)受到(dào)原油(yóu)价(jià)格的影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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