近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗(luó)德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什么信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平(píng)安(ān)、元首制的实质是什么，元首制的内容招商银行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅(máo)台、万(wàn)华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海(hǎi)尔生(shēng)物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河(hé)娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持(chí)腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模(mó)14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱元首制的实质是什么，元首制的内容(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和(hé)施罗德国际精选中国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解释为何(hé)基金(jīn)在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注三大主题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国(guó)对(duì)成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制(zhì)造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司(sī)正在在(zài)各自的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池(chí)和电机温(wēn)控的关键(jiàn)组件(jiàn)的生产商(shāng)。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动(dòng)汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设(shè)备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球范围内(nèi)继(jì)续占(zhàn)据市场份额(é)——在(zài)法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基(jī)金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集(jí)团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高(gāo)达22.17％。此外，基金对中国(guó)中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会(huì)）近(jìn)日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国动(dòng)力电池(chí)产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、元首制的实质是什么，元首制的内容前10家动力电池企业(yè)动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的(de)占比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单(dān)季(jì)利润增速创历(lì)史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入(rù)榜首。北向资金净流入(rù)较多的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外(wài)资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代(dài)时，写道：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕(mù)的。它背(bèi)后有两大增长机遇(yù)一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电(diàn)池因为(wèi)安全(quán)性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的(de)脱碳(tàn)计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如(rú)同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时代若(ruò)不能保持(chí)利(lì)润率。宁德时(shí)代和电动车(chē)厂(chǎng)商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基(jī)对于宁(níng)德时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外资都在加仓(cāng)宁德(dé)时代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资(zī)旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续股(gǔ)票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最新规(guī)模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，基金持有的前十大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈(mài)瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截(jié)至2023年 3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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