美国债务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能(néng)将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的(de)痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查(chá)揭露(lù)出了业(yè)内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在(zài)上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的(de)调(diào)查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄今为止的首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的“懦夫(fū)博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半(bàn)的金融专业(yè)人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未能履行其(qí)义务，他(tā)们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美国(guó)债务违(wéi)约情况下(xià)，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能(néng)拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得留(liú)意的是(shì)，即使是那些相对(duì)悲观的分(fēn)析(xī)师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事实上，即便在(zài)上(shàng)一次最为令人担忧的2011年债务上限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期国债(zhài)也(yě)依(yī)然出(chū)现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和瑞郎等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它(tā)们都不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特币——被一些投(tóu)资(zī)者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者(zhě)在美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国(guó)政界(jiè)和金融(róng)界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能(néng)会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称(chēng)，“整(zhěng)个世界都将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机(jī)风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年(nián)是过去(qù)美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明(míng)实(shí)际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资(zī)和ETF策略(lüè)主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑到选民(mín)和(hé)国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高(gāo)。双方(fāng)都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无(wú)法及时(shí)采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进行对冲并不(bù)便宜，因为今年(nián)迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到(dào)中国(guó)买家不(bù)断增长的需求(qiú)的提振，然后是(shì)银行(xíng)业(yè)危机和美(měi)国债(zhài)务违约引(yǐn)发的(de)避险需求，目前(qián)现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本月早(zǎo)些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最(zuì)后关头，但(dàn)美国政府最终侥幸没有违(wéi)约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什么，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户投资(zī)者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限(xiàn)僵局推高了一些期限非(fēi)常短的国库(kù)券(quàn)收益(yì)率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益率曲(qū)线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库(kù)券，因(yīn)为这批票(piào)据(jù)最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预(yù)期(qī)的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库(kù)券的市(shì)场定(dìng)价也表明(míng)了一(yī)定程度的(de)压(yā)力和担(dān)忧。

　　在(zài)2011年的债务(wù)上限僵局中，美国长(zhǎng)期国(guó)债购买量曾(céng)激(jī)增(zēng)，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收益(yì)率推至了(le)当时的创纪录低点，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业(yè)投资者对(duì)标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么(me)悲观。道明证券(quàn)利(lì)率策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上(shàng)限的压(yā)mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写力。”

　　不少受(shòu)访者还认(rèn)为，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的(de)人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球(qiú)主要储备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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