全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交会提交的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一(yī)季度末(mò)有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁、百事可乐(lè)、可(kě)口可(kě)乐(lè)、沃尔玛等多只(zhǐ)消费(fèi)股；另外桥水(shuǐ)加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤，认为(wèi)黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度(dù)的(de)美股持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合(hé)仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升(shēng)为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所减持，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多(duō)只消费品个(gè)股，但(dàn)是(shì)今年一(yī)季度都进(jìn)行(xíng)了减持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股(gǔ)左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元(yuán)；还有桥(qiáo)水也减持了百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美元，位列(liè)第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了桥水基金美(měi)股前(qián)30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富(fù)时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)3.42亿(yì)美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美元。该基金从(cóng)去年(nián)年底(dǐ)以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还是非(fēi)常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持(chí)续(xù)增长期(qī)的开端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估(gū)了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市(shì)场(chǎng)中日益(yì)重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对(duì)抗债券(quàn)市(shì)场和利率的工具。另(lìng)外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引投资者(zhě)，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡(héng)中。为了(le)纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出水平一致，通胀(zhàng)可控，政策制定者(zhě)有足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一阶段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这些国家(jiā)和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表(biǎo)明(míng)，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了应对疫情带(dài)来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采(cǎi)取了最激进的(de)应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策，银行业就会(huì)继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应(yīng)。上周，美(měi)国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能(néng)需要（也(yě)可(kě)能不需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形(xíng)势再(zài)做(zuò)出(chū)决策。

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