大家好，转眼假期(qī)就结束了，泰(tài)勒小(xiǎo)区(qū)都没出一(yī)直在加班，这个长假，国内旅游消费爆了，而海(hǎi)外(wài)有爆了(le)，不(bù)过是爆雷。按照惯例，我们梳理(lǐ)一下重大消息，以及券商老(lǎo)师们的最新(xīn)看(kàn)法。

　　五一大事件

　　1、中(zhōng)央政治局(jú)会议定调！

　　中(zhōng)共中央政治局(jú)4月(yuè)28日召(zhào)开会议，分析(xī)研究(jiū)当前经济形势和经济(jì)工作。中(zhōng)共中(zhōng)央总书记习近平主(zhǔ)持会议。会(huì)议认为(wèi)，今年以(yǐ)来(lái)，在(zài)以习近平同(tóng)志(zhì)为核心(xīn)的党中央坚强领(lǐng)导下(xià)，各(gè)地(dì)区(qū)各部门更好统筹国内国际两个(gè)大(dà)局，更好统筹疫情防(fáng)控和经济社会发展，更(gèng)好统(tǒng)筹发展和安全，我国疫(yì)情防(fáng)控取(qǔ)得重大(dà)决定性胜(shèng)利(lì)，经济(jì)社(shè)会全面恢复常(cháng)态化运行，宏观(guān)政策靠前协同发力，需求收缩、供(gōng)给冲(chōng)击(jī)、预期转弱(ruò)三重压力(lì)得到缓解，经(jīng)济增长好于预期，市(shì)场需求逐步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升(shēng)向好态(tài)势(shì)，经(jīng)济运行实现良好开局(jú)。

　　会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性(xìng)的，内生动力还不(bù)强，需求(qiú)仍然不足，经济转型(xíng)升级面临新的阻力，推动(dòng)高质量发展仍需(xū)要克服不少困难挑战(zhàn)。

　　此(cǐ)外，会议重申对刚性和改善性住房需求的支持，强调做好保交楼、保民(mín)生、保稳(wěn)定(dìng)工作，促进房地产市场平稳健康(kāng)发(fā)展。同时，会(huì)议还提出，在超大(dà)特大城市积极稳步推进(jìn)城中村改造(zào)和“平急两用”公共基础设施(shī)建(jiàn)设等。

　　2、国家统计局(jú)：4月份制(zhì)造业(yè)PMI为49.2％

　　国家统计局消息，4月(yuè)份，制(zhì)造(zào)业采购经理指数(shù)（PMI）为49.2％，比上(shàng)月下降2.7个百(bǎi)分点，低于(yú)临界点(diǎn)，制造业景气水(shuǐ)平回(huí)落(luò)。

　　3、美国第一共和银(yín)行被(bèi)正式接管(guǎn)

　　在勉(miǎn)强支撑(chēng)了两个月后，风(fēng)雨(yǔ)飘摇(yáo)的(de)美国第(dì)一共和(hé)银行终究还(hái)是没能逃脱倒闭并被接管收(shōu)购的命运(yùn)。美(měi)国(guó)加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管(guǎn)机构已接管了第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下的银行，同时也是(shì)美(měi)国历史(shǐ)上第二大的破产银行。

　　4、今年五一(yī)假期国内旅(lǚ)游出游2.74亿人次，同比增长(zhǎng)70.83％

　　经文(wén)化和旅游(yóu)部数据中心测算，全国国内旅游出游(yóu)合(hé)计(jì)2.74亿人次，同比增长70.83％，按可比(bǐ)口径恢复至(zhì)2019年同期的(de)119.09％；实(shí)现国内(nèi)旅游(yóu)收(shōu)入1480.56亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年(nián)同期的100.66％。

　　5、普京遭袭击？

　　据俄新社(shè)报道(dào)，当地时间5月3日凌晨，乌克兰试图用无人机(jī)袭击克(kè)里姆林宫。

　　据报道，当晚两(liǎng)架无人机瞄(miáo)准了克里姆林宫，俄(é)军方和特种部队及时采(cǎi)取行动，并(bìng)使(shǐ)用电(diàn)子(zi)对抗系统，使这两(liǎng)架(jià)无人机出现异常，未能达到袭(xí)击目的(de)。

　　俄新社称(chēng)，俄罗斯总统普京没有因袭(xí)击受伤(shāng)，其(qí)工作日程将照(zhào)常进行。 掉落(luò)的无(wú)人机碎(suì)片也没有造成人员伤(shāng)亡。

　　俄总统新闻秘书佩斯科夫称，乌克兰无人机试(shì)图发动袭(xí)击时(shí)普京不在克里姆林宫中。 他表示，普京3日在位于莫斯科(kē)州的(de)新奥加廖沃官邸工作。

　　俄罗(luó)斯(sī)总统新闻处表示(shì)，俄方保留在合适的时间和地点采(cǎi)取(qǔ)回应措施的权利。

　　另据俄新(xīn)社5月3日报道(dào)，俄罗(luó)斯首都莫(mò)斯科自(zì)当(dāng)日起禁止(zhǐ)放(fàng)飞无人机(jī)，经政府批准的除外。 莫斯(sī)科市长索比亚宁表示，这一决(jué)定(dìng)是为了(le)防(fáng)止未经授权使用无人(rén)机，避免妨碍(ài)执(zhí)法(fǎ)机构的工作(zuò)。

　　据法新社当(dāng)地时间3日报(bào)道，乌克兰(lán)方面(miàn)表示“没有(yǒu)参与”对克里(lǐ)姆林宫(gōng)的无人机袭击(jī)。

　　另据(jù)俄罗斯《生意人报》网站消息，针对(duì)无人机试(shì)图(tú)袭击俄罗斯(sī)克里姆(mǔ)林宫(gōng)一(yī)事(shì)，乌(wū)总统新闻秘书谢尔盖？尼基福(fú)罗表(biǎo)示，乌方没有关(guān)于(yú)袭击的信息。

　　据俄新社3日报道，俄罗(luó)斯国(guó)家杜马议员米哈伊尔·谢列梅特接受(shòu)该媒体采访(fǎng)时，呼(hū)吁俄(é)军对乌克兰总统泽连斯(sī)基位于基辅的官邸进行导弹打(dǎ)击，作(zuò)为对乌方企图使用(yòng)无人机袭击克(kè)宫(gōng)的回应(yīng)。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从(cóng)失衡到平稳，布局业(yè)绩驱动(dòng)的五月行情

　　4月A股经(jīng)历了(le)AI主题行(xíng)情诱发的(de)过度博弈和心态失(shī)衡(héng)，市场大(dà)幅动荡。进(jìn)入(rù)5月(yuè)，国内的经济、政策和外部环境相比4月继续不断改(gǎi)善，投资者(zhě)对(duì)经济的预(yù)期将(jiāng)在微观(guān)体验、宏(hóng)观纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖数据、A股业绩(jì)三个层面实现统一，投资者心(xīn)态也将(jiāng)逐步从短暂(zàn)失衡(héng)趋向平(píng)稳，市(shì)场(chǎng)依然处于全(quán)年(nián)第二个关(guān)键(jiàn)做多窗口，财报季结束后(hòu)，市场将步(bù)入业绩(jì)驱动的(de)行情阶段，配(pèi)置思路上建(jiàn)议坚持高切(qiè)低，关(guān)注上半年景气持续改(gǎi)善的品种(zhǒng)。

　　首先(xiān)，政治(zhì)局会(huì)议(yì)提振市场信心，扩内需仍是着力重(zhòng)点，政策预(yù)期回归理性，经济内生动能稳步修复(fù)，并将得到同比和高(gāo)频(pín)数据(jù)验(yàn)证(zhèng)；外部(bù)流动性拐(guǎi)点明确，美国银行业风险不(bù)断发酵，但(dàn)预计对A股实(shí)质影响十分(fēn)有限。其次，财报季数据显(xiǎn)示，A股业绩(jì)跨(kuà)年(nián)筑底(dǐ)特征(zhēng)明显，全年(nián)逐季改善(shàn)的趋势显(xiǎn)现，其中行业的(de)结(jié)构性亮点日益清晰，经(jīng)济预(yù)期5月将在微(wēi)观体(tǐ)验(yàn)、宏观数据、A股(gǔ)业绩(jì)三个(gè)层面统一，夯实市场上(shàng)行基(jī)础。最后，预计(jì)5月A股仍处(chù)于今年第(dì)二个(gè)关键做多窗口中(zhōng)，并(bìng)将步入业绩驱(qū)动的行情阶段(duàn)，投资者(zhě)心态由短暂失(shī)衡趋向(xiàng)平稳(wěn)。

　　配置上，建议紧扣业绩主线，重点布局医(yī)药、数字经济和“一带一(yī)路”板块(kuài)中有业绩亮(liàng)点的品(pǐn)种，以及其(qí)他(tā)板块中一季度业(yè)绩明显(xiǎn)改善，且(qiě)在二季(jì)度(dù)有望持续的细分行业(yè)。

　　2、中金(jīn)策(cè)略(lüè)：节后A股有望相比全(quán)球市场(chǎng)显现相对韧性

　　中金策略团队(duì)5月3日表示，节后A股有(yǒu)望相比全球市场(chǎng)显现相对韧性(xìng)。主要基于：1）经(jīng)济复苏势头(tóu)尚不稳固，政策有望延续稳(wěn)中求进基调(diào)。2）上市公司业绩低迷期已过。3）海外风险(xiǎn)需要密切关注(zhù)，如若(ruò)应对得当，对A股影响(xiǎng)可能(néng)有(yǒu)限。上述因(yīn)素结合当前A股(gǔ)市场整(zhěng)体估值水(shuǐ)平不(bù)高仍处于历史(shǐ)中低位(wèi)，A股节后(hòu)两个交(jiāo)易日(rì)虽受(shòu)节假(jiǎ)期间(jiān)的事件(jiàn)性因素影响(xiǎng)可能(néng)有所波(bō)动，但对后(hòu)市整体(tǐ)表现不用过(guò)于(yú)谨慎，当前位置(zhì)市场机会仍大(dà)于(yú)风险。

　　3、中信建投策略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季(jì)度全A营收增速等指标(biāo)仍(réng)在探底，五一(yī)出行恢复(fù)亮眼(yǎn)，但制造(zào)业PMI已露出疲态，海外处(chù)于多事之秋，高(gāo)利率(lǜ)环(huán)境下美国银行风险事(shì)件频发，衰(shuāi)退风险上升。市(shì)场(chǎng)处于再平衡期，低位把握再布局机会；短期结构(gòu)上关(guān)注在低位(wèi)资产(chǎn)中寻(xún)找景气(qì)稳定或好于(yú)预期方向(xiàng)，中(zhōng)期线索在于科技周期(qī)与复苏链中的弹性方向。行业重(zhòng)点关(guān)注：医(yī)药、传(chuán)媒、通信、餐(cān)饮链（预(yù)制菜、啤酒）、军工、新能(néng)源等。主题重点关(guān)注：一带一路(lù)、数据要素(sù)等。

　　4、海(hǎi)通策略：均衡以待

　　①22/10以来是牛(niú)市初期(qī)，对比历史，这次牛市第一波(bō)上(shàng)涨的(de)结(jié)构分(fēn)化更显(xiǎn)著。②牛市(shì)初期(qī)类似春(chūn)天，市(shì)场有所反复(fù)很(hěn)正常(cháng)，短期(qī)政策(cè)和业绩因素影(yǐng)响下，行(xíng)业或更(gèng)均衡。③数(shù)字经济是全年主线，后续或依据基本面去(qù)伪(wěi)存真，阶段性关注复苏的(de)部分消(xiāo)费。

　　5、波动(dòng)率(lǜ)已经回归 | 民生策略

　　往(wǎng)后(hòu)看，核心资产、海(hǎi)外映射的科技和大宗商品(pǐn)都(dōu)将被海外逐级放大的宏观波动所影响。我们的资源+重资产组合(hé)短期驱(qū)动逻辑建议以“红利(lì)+中特估”为主(zhǔ)导，以等待通(tōng)胀逻辑的回归。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁(tiě)）资(zī)源类企业（煤(méi)炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油运、干散(sàn)运、港口、公路）；近期场(chǎng)景(jǐng)消费正(zhèng)在(zài)展现出(chū)成为(wèi)未来经济(jì)增长新动(dòng)能的潜力，推荐中低端消费、县域消费；以(yǐ)“宁组合(hé)”为代表的赛(sài)道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后(hòu)市场表现如何？行业胜(shèng)率如何？

　　参考过(guò)去(qù)13年（2010-2022），五(wǔ)一节后(hòu)市场上涨(zhǎng)概(gài)率(lǜ)较节前明显提(tí)升。以全(quán)A指数为(wèi)代表，节前1周、1个(gè)月指数(shù)大多震荡调(diào)整，上(shàng)涨(zhǎng)概率(lǜ)仅为14.3％、28.6％，而(ér)节后(hòu)1周(zhōu)、1个月上涨概率则大幅(fú)上升至38.5％、46.2％。分行业看(kàn)，五一节(jié)后(hòu)1周国防军(jūn)工(gōng)（69.2％）、电子（61.5％）、计算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较(jiào)高，而(ér)节后1个月食品饮料（76.9％）、医药生物（69.2％）、家用电器(qì)（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较(jiào)高，食(shí)品饮料（3.8％）、电子（3.4％）、计算机(jī)（3.3％）、医(yī)药生(shēng)物（2.9％）平均(jūn)涨幅居前。

　　7、华西(xī)策略：“五一”假期间全球大类资产波动以及背(bèi)后释放的(de)信号

　　国内复(fù)苏延(yán)续，支撑A股指数(shù)震(zhèn)荡上移。从“五(wǔ)一”前后(hòu)大类(lèi)资产表现来看，全球主要(yào)权益(yì)市(shì)场及原油(yóu)等大宗商品走弱，美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)下行，黄金价格(gé)走强，表明海外(wài)市场(chǎng)“衰退交易”有所(suǒ)升(shēng)温。美(měi)欧一季度经(jīng)济增速(sù)不及市场(chǎng)预期，美(měi)国银行业危机(jī)和两党债务上限博弈使(shǐ)得海外风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好有所回落，同(tóng)时也促使美(měi)联储更快转向鸽派。

　　回顾假(jiǎ)期消费数据，国内服务消费(fèi)大幅回升，但地产(chǎn)销(xiāo)售(shòu)复苏偏(piān)缓(huǎn)，4月制造业PMI回落也表明国内(nèi)经济仍处(chù)于复苏早(zǎo)期。4月政治局会议强调(diào)“当(dāng)前经济(jì)运行好转主要(yào)是恢复(fù)性(xìng)的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不(bù)足”，因此总(zǒng)量政策(cè)收紧风险不大，企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)上行将支撑A股指数(shù)震(zhèn)荡上移。结构(gòu)上，政治局会议首提“重视通用(yòng)人工智能发展(zhǎn)”，全(quán)球产业催化和国内政(zhèng)策(cè)驱动的数字经济行(xíng)情或反复活跃(yuè)。

　　8、战(zhàn)术调(diào)整何(hé)时(shí)结束？| 信达策(cè)略

　　3月-4月万得(dé)全A指数(shù)整体是震荡下行的(de)，是去年(nián)底熊(xióng)市结束后，指数的(de)第一次(cì)长时间回撤，可以类比历史上(shàng)牛市第一年(nián)中的战术性调整（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月(yuè)，是牛(niú)市第(dì)一(yī)年中的(de)第(dì)一次战术性回(huí)撤，时间约2个月(yuè)，起(qǐ)始(shǐ)和结束的(de)拐点，均与(yǔ)高(gāo)频经(jīng)济指标和预期的边(biān)际变化同步。

　　2019年4-7月，回撤整体时间是(shì)3个(gè)半月，由于经济比2016年弱很(hěn)多，所以主(zhǔ)跌阶(jiē)段完(wán)成(chéng)后还(hái)出现了2个月(yuè)的底部震荡，整体回撤(chè)持续的时间比2016年更久。

　　今(jīn)年3月以来，股市(shì)、债市和商品市(shì)场的表(biǎo)现，均(jūn)表明(míng)资(zī)本市场对(duì)经济的判新偏向认为Q1的经(jīng)济回升可能不会(huì)持(chí)续(xù)太久，或者至(zhì)少(shǎo)Q2可能(néng)不会(huì)持续。从最新的PMI数(shù)据来(lái)看，4月份确实出现(xiàn)了较为明(míng)显的下降。这一下降背后我(wǒ)们认(rèn)为可能主要有两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月(yuè)PMI数据均会季(jì)节性回(huí)落；（2）根(gēn)据(jù)历史(shǐ)经验(yàn)，疫情后第(dì)一(yī)个季度经济数据最容易恢复，4月开始经济(jì)进入疫后(hòu)第(dì)二个季度。PMI数据(jù)、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月的(de)经(jīng)济数据很难超预期。由此导致这一次市场的战(zhàn)术调(diào)整虽然(rán)可(kě)能已经(jīng)完(wán)成(chéng)大部分，但由(yóu)于(yú)缺乏数据改善，可能还需(xū)要(yào)震荡磨底。

　　9、财通策略：第(dì)五(wǔ)次“赛道大切换(huàn)”

　　我们(men)或已正(zhèng)站在新一轮牛市起点之上，短期的迷(mí)雾掩盖不了长(zhǎng)期(qī)的坦途，把握“上证50高(gāo)股息(xī)央国企+科(kē)创50赛道大切换”。5月的迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中美摩擦、偏弱的(de)一季报业绩；但(dàn)中期的坦途较为(wèi)明确：经济温和复苏、美联储年内结束加息、A股市场估值极低、产业趋势明确、机构(gòu)赛(sài)道(dào)大切换向TMT。看长做短，如何应(yīng)对短(duǎn)期迷(mí)雾？5月建(jiàn)议重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)上纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖证50高股息央国企，央(yāng)国(guó)企指数和ETF后续将(jiāng)发行、迎来增量资(zī)金行情，高股(gǔ)息组合(hé)在经济偏(piān)弱、利率下行环(huán)境下获取超额收益(yì)（13只(zhǐ)被指数集中覆盖(gài)的高(gāo)股息(xī)央(yāng)国企见正文）。此外Q1基金(jīn)持仓呈现机构赛道(dào)的第五次(cì)大切换(huàn)（切向TMT方向），如(rú)果(guǒ)TMT方(fāng)向在(zài)5月有(yǒu)明显调整，是进一步加配的(de)良机，其中(zhōng)以(yǐ)科创50方(fāng)向(xiàng)最为关键。若美联储能(néng)够在5月完成最(zuì)后一(yī)次加息，中(zhōng)美摩擦有所缓和(hé)，将极大地利于新兴市场（A股和港股）、尤(yóu)其成长股表(biǎo)现。

　　10、招商(shāng)策略：盛(shèng)夏攻势，科创再(zài)起

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 纤纤玉手什么意思打一生肖，纤纤玉手什么意思解一生肖